20/11 油价小幅收涨

原油期货周二 (19 日) 小幅收高，交易员追踪俄罗斯 - 乌克兰战争的事态发展，因俄罗斯是全球最大产油国之一，该战争现况似乎增加其石油供应中断的风险。

美国政府放行乌克兰使用美制远程飞弹攻击俄国后，俄罗斯总统普丁周二签署新版核武准则，扩大莫斯科能够诉诸核武的范围，包括无核武国家在拥核国家参与下的进犯将被视为联合攻击，意味俄罗斯会考虑动用核武，对付该无核武国家，以及遭遇大规模空中攻击时可动用核武加以回应。

能源商品价格

• 12 月交割的西德州中质原油 (WTI) 上涨 23 美分或 0.3%，收每桶 69.39 美元。该期货周一上涨 3.2%。

• 1 月交割的 Brent 原油期货价格上涨 1 美分，涨幅不到 0.1%，收每桶 73.31 美元。

• 12 月交割汽油期货价格上涨 1%，收每加仑 2.04 美元。

• 12 月交割热燃油期货价格下跌 0.5%，收每加仑 2.24 美元。

• 12 月交割天然气价格上涨 0.8%，收每百万 Btu 3 美元。

市场驱动力

SIA 财富管理公司投资组合经理兼首席市场策略师 Colin Cieszynski 表示，周二油价小幅走高，但俄罗斯和乌克兰之间的冲突并未导致油价大幅上涨，因为「仍有大量供应」。

他指出，「俄罗斯已因制裁而被正式冻结在市场之外」，而石油输出国组织拥有大量闲置产能。「当需求高而供应紧张时，价格通常会飙升，但目前，系统中似乎仍然存在大量闲置产能情况，在某些方面，需求不足仍然比供应不足更令人担忧。」

WTI 上周收在 9 月初以来的最低水准，周一交易呈现期货溢价，即较长期合约的交易价格高于近期合约，表明近期供应充足。

ING 策略师 Warren Patterson 和 Ewa Manthey 写道：「从全球来看，我们计算显示市场将保持过剩至 2025 年底，但过剩的程度取决于 OPEC+ 明年的产量政策决定。」

OPEC+ 预计将在 12 月 1 日召开会议决定其产量政策。OPEC + 先前决定，再次推迟撤除自愿减产的时间，将撤除时间自 12 月 1 日推迟至 1 月 1 日。

XS.com 高级市场分析师 Rania Gule 在市场评论中表示，展望未来，石油市场似乎「正走向波动有限、略有看跌的阶段」。

「如果中国需求持续充满挑战，且供应充足，未来几个月价格恐背负下行压力，然而，地缘政治紧张局势若有重大升级，或美国突然转变货币政策都可能重塑格局，并将油价推向意想不到的方向。目前市场仍处于观望状态，等待基本面和地缘政治因素发出更明确的讯号，这些讯号将决定价格的未来走势。」Gule 说。

同时，新闻报导指出，能源公司 Equinor 已恢复挪威大型 Johan Sverdup 油田的部分生产，导致早盘油价小跌。该油田每日产能 75.5 万桶，此前因停电而关闭。

Johan Sverdup 油田停电、美元走软以及对俄乌冲突加剧的担忧，是周一油价上涨的原因之一。

美国能源资讯局 (EIA) 周三上午将发布每周石油供应数据。根据标普全球大宗商品洞观 (S&P Global Commodity Insights) 调查，分析师平均预期上周 (11/15 止)美国国内商业原油供应减少 80 万桶，汽油库存减少 250 万桶，馏分油库存减少 180 万桶。