27/12 人民币汇率跌破「7.3」大关！高盛等机构预计2025年人民币将进一步贬值

美国在2025年大概率将向多个国家加征关税，联储局降息预期的下降也导致强美元持续，叠加国内降息预期可能进一步增加短期人民币汇率压力。当前，华尔街投行的普遍预测是，2024年年底前美元对人民币将稳定在7.3附近，2025年则取决于外部情况，共识预测目前落在7.4~7.6的区间。

总体而言，人民币未来仍将面临挑战，机构预期人民币对美元汇率较目前水准将进一步下探。

高盛北亚及中国利率、外汇策略师孙璐在报告中提及，当前人民币对一篮子货币有所高估，虽然一系列刺激政策有助于稳定信心，但能否对冲美国政策的影响仍待观望。人民币对美元明年一季度将面临贬值压力。从历史来看，美元/离岸人民币每次创新高大约都会比前一次高点高出2000点。

东吴证券首席经济学家表示，在2025年对华加征关税政策正式落地之前，美元兑人民币汇率或延续「上有顶、下有底」的底线管理思路，预计USDCNY总体上保持在7.10-7.35的波动区间内震荡。新一轮贸易摩擦或推动美元兑人民币汇率渐进突破这一区间，且波动率也将较2024年扩大。从2025年的基准情形看，贸易摩擦压力下USDCNY波动上限或触及7.40-7.50区间。

国信证券认为，人民币汇率短期或将先升后稳，2025年存在一定压力，中长期仍将维持双向波动。近期「特朗普2.0」导致美债利率上行，美中利差走阔，同时美元指数上冲，带来一定的人民币贬值压力。