5/3 OPEC+拟4月起增产 Brent原油跌至去年9月来最低

原油期货价格周二 (4 日) 收低，全球基准的 Brent 原油期货价格收盘触及去年 11 月以来最低点。此前一日，OPEC+ (石油输出国组织及其盟友)宣布将自 4 月起逐步取消每日 220 万桶的自愿减产协议，继续执行增产计画。

随着美国对墨西哥、加拿大和中国征收的关税生效，市场对经济前景的担忧也令油价承压，因为加拿大和中国也对美国征收关税进行报复。

能源商品价格

• 5 月交割的 Brent 原油期货价格下跌 58 美分或 0.8%，收每桶 71.04 美元，为近月 Brent 原油自去年 11 月以来最低收盘价，且盘中低点触及 69.75 美元，为去年 9 月来最低盘中交易价。

• 4 月交割的西德州中质原油 (WTI) 下跌 11 美分或 0.2%，收每桶 68.26 美元，创去年 12 月以来最低收盘价。

•  

• 4 月交割汽油期货价格上升 0.3%，收每加仑 2.19 美元。

• 4 月交割热燃油期货价格上涨 1.2%，收每加仑 2.29 美元。

• 4 月交割天然气价格上涨 5.5%，收每百万 Btu 4.35 美元。

市场驱动力

Tickmill 执行负责人 Joseph Dahrieh 评论道，OPEC+ 决定取消每日 220 万桶的自愿减产协议，引发市场对潜在供应过剩的担忧。「随着产量增加，全球原油价格面临下行压力，尤其是当需求增长未能赶上供应增长时。」Dahrieh 说。

凯投宏观 (Capital Economics) 首席气候和大宗商品经济学家 David Oxley 周二报告指出，OPEC+「给自己留了很大的回旋余地」，他们称会「根据市场情况」改变路线，因此未来肯定会有很多曲折。然而，「我们对 Brent 原油价格的预测已经低于普遍预期，即到 2026 年底，Brent 特原油价格将从目前的每桶略高于 70 美元跌至每桶 60 美元，但下行风险正在加大。所以即使考量 OPEC + 周一的声明，我们也不改变对全球石油市场的基本预测。」

Oxley 指出，「无论如何，石油市场发展的一大关键是 OPEC + 内部政治带来的不确定性已迅速被全球市场更广泛的不确定性所取代，其中大部分可归因于川普总统。」

为了反击美国的关税，中国周二宣布对美国主要农产品（包括鸡肉、猪肉、大豆和牛肉）进口征收最高 15% 的额外关税，并扩大对与美国公司开展业务的管控。加拿大也准备实施报复性关税。

Season Investments 联合创始人兼投资顾问 Elliott Orsillo 表示，虽然与关税先关的地缘政治不确定性加剧了人们的担忧，并让石油交易商有更多理由减仓，但影响石油市场的最大因素是利空的经济数据，这导致市场对「需求减少和暂时石油供应过剩」忧心忡忡。

与此同时，天然气期货连续第二个交易日大幅上涨，收于 2022 年 12 月底以来的最高水准。

施耐德电机大宗商品分析师 Seth Harper 表示，天然气市场对关税消息表现出明显的看涨反应。「贸易紧张局势加剧、基本面趋紧以及天然气市场不确定性加剧，都会在引入更多不确定性时引发波动。」

能源交易商也在等待美国能源资讯局 (EIA) 周三将公布的上周美国石油供应报告。

根据标普全球商品洞察 (S&P Global Commodity Insights) 旗下普氏能源资讯 (Platts) 调查，分析师平均预期上周 (2/28 止) 美国商业原油库存增加 130 万桶、汽油库存减少 70 万桶，以及馏分油库存减少 80 万桶。