6/3 关税担忧 OPEC+增产 原油连跌4日 收9月以来最低点

原油期货价格周三 (5 日) 连续第四个交易日下跌，收于 9 月以来的最低水准，系因全球贸易战的前景恐令需求减弱，且主要产油国计划下个月开始取消减产。 同时，美官方数据显示，上周国内原油库存增幅超出预期，也导致周三油价下跌。

能源商品价格

• 5 月交割的 Brent 原油期货价格下跌 1.74 美元或近 2.5%，收每桶 69.30 美元。

• 4 月交割的西德州中质原油 (WTI) 下跌 1.95 美元或 2.9%，收每桶 66.31 美元。

根据道琼市场数据，Brent 和 WTI 原油均创 9 月 10 日以来最低收盘价。

• 4 月交割汽油期货价格下跌 2.6%，收每加仑 2.14 美元。

• 4 月交割热燃油期货价格下跌 2%，收每加仑 2.24 美元。

• 4 月交割天然气价格上涨 2.3%，收每百万 Btu 4.45 美元。

市场驱动力

SPI 资本管理公司管理合伙人 Stephen Innes 表示，石油的整体前景「偏向看跌」。「供应方面的压力，从 OPEC 增产到美国经济成长轨蹟的不确定性，可能最终成为未来几周决定原油价格走势的主导力量。」

受美国总统川普对墨西哥和加拿大进口产品征收 25% 的关税（加拿大石油除外）以及对中国进口产品加征 10% 关税的影响，Brent 原油周二短暂跌破每桶 70 美元的关口，为 10 月 1 日以来首见，最终当日收于 11 月中旬以来的最低水准。加拿大和中国立即采取报复措施，墨西哥则表示将于周日回应。

Innes tWatch：「随着川普重掌大权，政治紧迫性显然比价格稳定更重要。」

川普政府周三宣布，将对来自加拿大和墨西哥的汽车提供为期一个月的关税豁免。

与此同时，由于川普在北美关税问题上犹豫不决，「市场正在迅速重新定价成长的最坏情况。市场下意识的担忧需求，令原油价格遭受重创，这可能有点过度反应，如果市场情绪转向不那么混乱的宏观背景，我们可能会看到一个基础建设过程的形成。」Innes 说。

周一美国市场收盘后，商务部长 Howard Lutnick 示，可能会推出一些关税减免措施。

「我不再试图抢先预测川普的下一步行动了，要是根据他的政策支点进行交易，就像是试图与一个想翻棋盘就翻棋盘的对手下 3D 国际象棋一样。」Innes 说。

OPEC+ (石油出口国及其盟友) 本周稍早宣布 4 月起开始解除生产限制，这也对油价造成了压力。先前分析师本预期 OPEC + 会再延迟解除。川普周二晚间在国会的演讲也再度呼吁提高美国原油产量。

Pepperstone 高级研究策略师 Michael Brown 认为，原油市场「目前正处于最糟糕的境地」。

Brown 写道：「令人惊讶的是，OPEC+ 将从 4 月起增产，此时美国经济正陷入停滞，中国经济仍在苦苦挣扎，而川普和财政部长贝森特却到处高声喊著『钻吧，钻吧』，总之，这恐是大家都会相信的熊市预测， Brent 和 WTI 应该会持续下滑，尤其是当前每桶 70 美元的心理底线已经被突破。」

供应数据

美国能源资讯局 (EIA) 周三公布，上周 (2/28 止) 美国商业原油库存增加 360 万桶。

据普氏能源资讯调查，分析师预期该数据平均显示原油库存增加 130 万桶。周二晚间，美国石油协会 (API) 报告称，上周原油库存下降了 146 万桶。

EIA 报告也指出，上周汽油供应量减少 140 万桶，馏分油供应量减少 130 万桶。

分析师先前预期，上周汽油库存减少 70 万桶，馏分油库存减少 80 万桶。

EIA 指出，最近一周，美国石油产量在 1350.8 万桶 / 日，几乎没有变化，而俄克拉荷马州库欣纽约商品交易所交割中心的原油库存增加 110 万桶，至 2,570 万桶。

汽油需求攀升，反映需求的成品汽油总供应量在最新一周为 887.7 万桶 / 日，而前一周为 845.4 万桶 / 日。