11/3 美股可能迎来闪电崩盘

美股上周大幅下跌后，似乎准备重新启动卖压。美国总统川普表示，他的关税计画可能需要一些时间才会让美国人获得财富回报，但华尔街的耐心已经所剩无几。

RBC 资本市场美国股市策略研究主管 Lori Calvasina 指出：「选举后强劲的情绪曾是 2025 年美国股市看多共识的重要部分，但现在并未实现。」

华尔街的知名看多派之一、纽约雅迪尼研究公司 (Yardeni Research Inc.) 总裁雅迪尼 (Ed Yardeni) 目前感到越来越担心。他与德意志银行 (Deutsche Bank) 共同预测该指数将收在 7,000 点，仅次于奥本海默 (Oppenheimer) 的 7,100 点。

他在周日的一份报告中表示：「我们不能排除 2 月 20 日，即标普 500 指数创下历史新高的第二天，可能已经开始了熊市的可能性。」他还指出：「我们在想，川普的关税风暴 2.0 可能会引发一场罕见的闪电崩盘，可能就像 1962 年和 1987 年发生的那样，这类崩盘发生得非常快，且迅速反弹。」

雅迪尼进一步解释说：「因此，这次的卖压可能会提供一些买入机会，尤其是在那些目前相对不再过高估值的股票中。」

雅迪尼还表示，市场和经济正遭受川普政策的压力测试，他将股市陷入熊市和经济衰退的机率提高至 35%，而在过去 3 年中这一机率一直是 20%。

他强调：「我们仍然押注于消费者和经济的韧性，但川普的政策风暴 2.0 显著考验著这两者的韧性。」 随着美股的急剧下跌，他认为市场对停滞性通膨 (Stagflation) 的预期似乎在增强。

对于今年上半年股市的波动性，雅迪尼预测股市将继续震荡，并可能在下半年恢复到创纪录的新高。他现在预计，2025 年牛市将保持不变的机率是 65%(之前预期是 80%)，并且没有出现市场修正或熊市。

从长期来看，雅迪尼仍然预测股市会延续强劲的涨势，并有 55% 的机会进入 2030 年代的强势时期，这一预测基于经济的韧性和科技驱动的生产力。然而，这一预测也取决于贸易战是否恶化。

此外，雅迪尼指出，由于美国联准会 (Fed) 主席鲍尔上周表示央行不急于降息，他的公司不再依赖「Fed 拯救」股市的情境。他强调：「在没有川普或 Fed 的支持下，股市看多者需要押注于经济和企业盈利的韧性。」他补充道：「我们仍然认为这是一个不错的赌注。」

至于那些可能出现的股票买入机会，雅迪尼引用 MarketWatch 专栏作家 Michael Brush 的数据，指出内部人士已经在能源、科技、银行、工业和生物技术等周期性领域进行了大量买入。