12/6 黄金超越欧元 跃升全球第二大央行储备资产

综合外媒报导，欧洲央行周三 (11 日) 发布的报告显示，在创纪录的购买量和价格飙升的综合推动下，黄金已超越欧元成为全球第二大央行储备资产。黄金去年占全球官方储备的 20%，超过欧元的 16%，仅次于美元的 46%。

欧洲央行指出：「各国央行持续以创纪录的速度累积黄金。」央行连续第三年购买超过 1,000 吨黄金，相当于全球年产量的五分之一，是 2010 年代年均购买量的两倍。

各国央行狂买黄金 储备规模接近历史高点

在 1971 年之前，全球汇率与美元挂钩，美元则可按固定汇率兑换黄金。根据欧洲央行最新数据，全球央行黄金储备在 1960 年代中期达到 38,000 吨的高峰，2024 年再次攀升至 36,000 吨。

欧洲央行报告表示：「全球央行目前持有的黄金几乎与 1965 年一样多。」根据世界黄金协会数据，去年主要买家包括印度、中国、土耳其和波兰。

去年黄金价格上涨 30%，是黄金在全球外汇储备占比飙升的因素之一。今年以来金价再涨 27%，创下每盎司 3,500 美元的历史新高。

欧洲央行表示：「这些库存加上高价格，使黄金成为 2024 年按市价计算的第二大全球储备资产，仅次于美元。」

制裁担忧推动去美元化 黄金成避险首选

虽然黄金不产生利息且储存成本高昂，但全球投资人视其为终极安全资产，具有高流动性，既没有违约风险也不受制裁影响。近年来，各国央行也试图在地缘政治不稳定和美国债务水准的担忧下，减少对美元的依赖。

去美元化趋势在俄罗斯入侵乌克兰后加速，特别是在发展中国家。美国对俄罗斯实施金融制裁，让其他国家担心也可能面临类似待遇，因此开始寻求替代方案。

欧洲央行报告指出，购买黄金似乎被视为对抗制裁的避险工具。数据显示，自 1999 年以来外汇储备中黄金占比年度增幅最大的 10 个案例中，有 5 个案例涉及的国家在当年或前一年面临制裁。此外，在地缘政治上亲近中国和俄罗斯的国家，在过去三年也比其他国家更积极增持黄金。

一项针对去年持有黄金的 57 家央行的调查显示，新兴市场和发展中国家增持黄金的主要原因包括：担心面临制裁、预期全球货币体系将出现变化，以及希望减少对美元的依赖。。

此外，虽然黄金历史上在其他资产实质殖利率上升时会变便宜，但这种长期关联性自 2022 年初以来已经瓦解，投资人更多将黄金视为政治风险而非通膨的避险工具。