17/05 虛擬貨幣投機味濃 難取替黃金

過去一年多，價格水漲船高的不止是黃金、白銀，還有「數碼黃金」之稱的比特幣。隨着新一輪的通脹風暴來襲，更多的聲音指出虛擬貨幣或可成為對抗通脹的工具。不過從事貴金屬交易、運輸及儲存的Joshua Rotbart表示反對，因為虛擬貨幣投機味濃，不可能取代黃金的地位，更放言除了比特幣（Bitcoin）及以太幣（Ether）外，其他虛擬貨幣只是個「騙局」。

Rotbart並不反對投資於虛擬貨幣，他透露自己也有買比特幣，更成立公司去幫助客戶把虛擬貨幣兌換黃金，但形容買入比特幣及黃金的誘因及動機完全是兩回事。前者明顯是高風險、高回報的資產，一旦買入，就要承受資產價值隨時急跌的風險。而目前也無足夠研究及數據證明，當通脹來襲、股市下跌時，虛擬貨幣價格會上漲的因果關係。

對於現時資金一窩蜂湧入虛擬貨幣市場，他相信，原因並非是通脹來襲，而是出於對金融系統的不信任，懼怕政府及銀行會倒閉，以至於手持紙鈔將失去價值。再者，現時市場有太多便宜的錢可以借，觀乎2008年金融風暴過後，威士忌酒、郵票這些資產價格都會上升，既然現在流動性充裕，為何不用這些錢來投資比特幣或者其他資產（Why not join the party?）。

買比特幣並不安全

他評論，投資比特幣已演變成「一場遊戲」，絕非安全資產，虛擬貨幣的作用並無明確的劃分，更不為銀行及政府所接受。正因為無監管，所以當某個人在市場唱好，資金即蜂擁而至，換轉是其他資產，隨時面臨坐監的後果。他指，直至金融系統完全接受、容忍虛擬貨幣之前，也不可能成為真正的「貨幣」，並相信政府可能在某個時機就會收緊監管措施。

比特幣交易一直由散戶、專業投機客和另類量化基金主導，走勢極波動，故很多主流投資者卻步。不過，Rotbart認為，虛擬貨幣仍值得在投資組合內佔一席位，持倉可以最多5%，惟「不要投資超過你願意輸掉的金額」，情況好比在賭場一樣。除了市值較巨型、有機制及理論支持的比特幣及以太幣外，他強調，其餘虛擬貨幣「都不會沾手」。

此外，前白宮傳訊總監、天橋資本（Skybridge Capital）合夥人Anthony Scaramucci稱，要說服投資者持有比特幣是近不可能的事，但他仍建議至少持有小量，因為它是唯一實現「逃逸速度」，即過了大眾心理關口的虛擬貨幣。