17/06 出人意外的價格壓力

聯儲會官員幾個月來一直宣稱，價格上漲只是暫時的。但在週三，他們不再那麼確定了。

「是否存在通脹高於我們預期的風險？是的，」主席杰羅姆·鮑威爾在記者會上說。在他發言之前，決策者們暗示，他們預測在2023年末之前利率將從現在的接近零上調2次，而非一次，令金融市場大感意外。

聯儲會一直在與投資者和批評人士爭論一個問題：隨著經濟從疫情大流行中重新開放，最近的價格飆升是像官員們所說只是屬於暫時性質，還是會更持久。

「有很多不確定性，」鮑威爾說。事實上，在聯邦公開市場委員會為期兩天的會議之後，聯儲會決策者上調了對未來三年通脹的預測。

鮑威爾指出，儘管近期通脹率高於預期，但他的基本假設仍然是，隨著來自經濟重新開放的供應瓶頸得到化解，財政刺激措施消退，價格壓力將冷卻。他指出，木材市場的價格下跌，並表示他預計二手車價格也會降溫。

上行風險

風險在於，長達三年高於目標的通脹開始影響到公眾的觀感，並推高通脹預期。週三的會議大致上在表明他們不會任由這種情況發生。

「與會議前的評論相比，他們在這次會議中更擔心通脹的上行風險，」 MacroPolicy Perspectives LLC 的創始合夥人Julia Coronado說。「他們很擔心，並希望對此做出反應。」

美國央行主事者預測，將在2023年加息兩次，其中七位希望明年加息，高於3月份的四位。所有18位官員對通脹風險的不確定性都較高，現在有13位官員表示通脹風險偏向上行，高於 3月份的五位。

聯儲會將其基準政策利率的目標區間維持在零至 0.25%不變，這是自2020年3月 新冠疫情以來一直維持的水平。鮑威爾說，經濟顯然取得了進展，儘管我們與實現實質性進一步進展的目標還有一段距離。他指的是FOMC為減少資產購買而設定的門檻。

L.H. Meyer Monetary Policy Analytics經濟學家Derek Tang說，考慮到在截至5月的一年中消費者價格上漲了 5%，這表明減碼主要是 在於勞動力市場的進展。

「他們對此非常明確——不僅僅是失業和就業人數，現在越來越關注更廣泛的衡量指標，例如就業與人口比率，」他說。