11/25 美聯儲會議紀要:放緩加息成主流意見

2022-11-25

當地時間1123日,美聯儲公布的11月貨幣政策會議紀要顯示,與會官員多數青睞放緩加息步伐,釋放出12月加息力度將下降至50個基點的信號。

 

“絕大多數與會者認為,可能很快適合放慢加息的速度,”111日至2日政策會議的紀要表示。多數與會者認為,放緩加息步伐將讓聯邦公開市場委員會(FOMC)更好地評估實現其充分就業和價格穩定目標的進展,因為“不確定貨幣政策行動對經濟活動和通脹有多大的影響,以及影響的滯後性如何”。

 

今年以來,美聯儲共進行了六次加息,其中包括連續四次加息75個基點(6月、7月、9月和11月),將聯邦利率目標區間上調至3.75%-4%,為美聯儲自上世紀80年代以來最激進的加息周期。

 

紀要發布後,芝商所利率觀察工具FedWatch顯示,市場預計1214日美聯儲會議上加息50個基點的概率接近70%

 

圖片來源:CME Group

 

會議紀要公布後,美股股指迅速擴大漲幅,尾盤集體刷新日高,最終集體收漲。標普500指數收漲0.59%,報4027.26點;道指收漲0.28%,報34194.06點;納指收漲0.99%,報11285.32點。美債收益率加速下行,10年期美債收益率跌至3.689%。恐慌指數VIX跌至20.35,為三個多月來的新低。

 

紀要還顯示,多名官員認為,由於11月初開會時通脹消退的跡象“幾乎沒有”,經濟的供需失衡持續存在,終端利率(即利率的峰值水平)將會比此前的預期水平高。這與美聯儲主席鮑威爾在會議後新聞發布會上的表述一致。鮑威爾當時表示,終端利率可能高於此前預期,相比加息速度,利率升得多高、高利率持續多久更為重要。

 

9月份,美聯儲官員預測利率今年年底將達到4.4%,明年達到4.6%1214日的貨幣政策上,美聯儲將更新這一季度預測。據彭博社報道,市場預測終端利率將於2023年年中達到5%左右。

 

“總體而言,美聯儲希望放緩加息步伐,以便讓(貨幣政策)影響的滯後性有更多時間展開,並等待累計加息的結果體現到經濟數據中,”獨立投行Evercore的首席央行策略師Krishna Guha在研報中表示,“鮑威爾在新聞發布會上的鷹派言論,以及隨後多名美聯儲官員的鷹派發言,是為了給放緩打掩護,避免金融條件的過度放鬆。”

 

此外,紀要還透露了美聯儲經濟學家對美國經濟的最新預測,暗示明年美國經濟陷入衰退的可能性接近50%這是美聯儲自3月開始加息以來首次發出的衰退警告

 

會議紀要稱,美國國內私人領域的實際支出增長乏力,全球前景惡化且金融條件收緊,這些構成對實際經濟活動預測的突出下行風險。此外,通脹持續下降或需要金融條件以高於預期的程度緊縮,這個可能性也被視為一種下行風險。



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