12/14 道指曾升707

美國聯儲局議息前夕，市場最為關注的通脹數據出爐，11月美國消費物價指數（CPI）按年升7.1%，少過市場預期的7.3%，並且是近一年來最低的漲幅。市場憧憬加息周期提早終結，美股周二早段大漲，道指曾升707點，報34,712點；標指升105點，報4,096點；以科技股為主的納指升414點，報11,557點。

通脹壓力全面緩解，11月撇除食品及能源的核心CPI按年升幅為6%，略低過預期的6.1%，亦較10月回落0.2個百分點。食品價格按年升幅為10.6%，同樣有所回落；能源價格按年升13.1%，惟按月計卻下跌了1.6%；二手車價格更是按年大跌3.3%。數據公布後，美匯指數跌幅擴大至1.46%，低見103.59。

岡拉克估明年75%機會減息

展望明年，「新債王」岡拉克認為，通脹將在未來6個月「無可避免地下降」，原因是許多警號都預示着經濟即將步入衰退，例如嚴重倒掛的國債孶息率。他解釋，利率上升、量化緊縮將導致債券市場的流動性枯楬，加上經濟衰退的出現，聯儲局明年內減息的機會率逾75%。

大摩：美股下季「終極一跌」

事實上，市場對經濟衰退的憂慮已更甚於通脹。美國銀行的月度基金經理調查顯示，有90%受訪者預計未來12個月通脹回落，創下最高紀錄；而認為企業盈利增長惡化的則達到91%。所幸的是，受惠於對中國復甦的憧憬，預期明年全球經濟倒退的基金經理比例按月回落4個百分點，惟依然高達69%。

股市前景方面，摩根士丹利首席美股策略師Michael Wilson認為，美股熊市已進入最後階段，而明年首季將現「終極一跌」，標指恐低見3,000點。他認為，市場已反映了通脹數據及本周聯儲局議息結果，這些都是「舊新聞」，應警惕接下來企業盈利能力惡化及裁員潮。

另外，甲骨文（Oracle）截至11月底一季業績，期內收入按年升18.48%至122.75億美元，部分原因是6月完成對醫療數據技術公司Cerner的收購。公司上季淨利潤17.41億美元，按年虧轉盈；但撇除若干非經營項目後，非公認會計準則（non-GAAP）淨利潤按年跌2.01%至33.12億美元。管理層表示，客戶對雲服務需求漸增，上季資本開支達24億美元，接下來將維持在相若水平。