12/23 日圓先生轉口風

進擊的日本央行以組合拳形式連環出手，一改奉行多年的超寬鬆貨幣政策，先於周二提高10年期國債孳息率目標區間至0.5厘，同時宣布擴大下季起的每月買債規模至9萬億日圓，周四再額外購買1.3萬億日圓的日本國債，勢為引資金回流、阻日圓過快貶值而盡地一鋪。連有「日圓先生」之稱的日本前財務官榊原英資亦棋差一着，故他不排除日央行會再次出其不意，最快或於下月收緊貨幣政策。

料Yen兌每美元衝上120

原以為明年稍後時間當局才開始收水的榊原英資「轉口風」，表示日央行可能在下次政策會議上，再擴大10年期國債孳息率的波幅區間上限，意味債息或更上一層樓；又預計隨着日央行退出超鴿派立場，日圓兌每美元走勢將一直強勢，甚至高見120日圓，即折算每百日圓兌約6.5港元，與其10月底曾估明年圓匯或進一步貶至170水平，即每百日圓兌4.58港元相比，可謂峰迴路轉。

姑勿論港人趁圓匯低位暢Yen遊日本的時機是否已過，任期正在倒數的日央行行長黑田東彥臨別秋波一擊，卻變相出手救圓匯險勝一局。日圓兌每美元由公布議息決議前的137水平，一直回升至約131阻力位。日本股市亦見回穩，日經平均指數昨收報26,507點，上漲0.46%，為本周以來首次上漲，意味投資者重新吸納日本股票，原因或與市場逐步消化日央行突轉鷹派的立場有關。

儘管日央行行長明年接任人或有新看法，是否過早收緊幣策更難下定論，但日本政府卻顯然對當地經濟狀況較外界樂觀。在新的半年度預測中，當局對明年4月起的新財年日本實質國內生產總值（GDP）增長預測，修改為1.5%，升幅高過7月時及市場預期的1.1%，並維持下財年消費物價指數（CPI）預測為上升1.7%不變。

2023財政預算又破頂

當局解釋，今次調整GDP預測是反映較高企業開支及工資持續增長的前景，料將支持當地消費。不過，當局警告市場波動、外國經濟放緩、通脹及供應鏈瓶頸問題將帶來經濟下行風險，本財年GDP增長預測亦調低至1.7%，低過之前預測的2%。

面對財政愈趨惡化的指控，似乎無阻當地政府狂泵水刺激經濟的意圖。據報日本當局昨敲定2023財年財政預算為114.38萬億日圓，連續11年創新高。同時，為確保預算的財政來源，日本將發行35.62萬億日圓的國債。