02/06 台幣兔年躍升開局恐撞到天花板

在春節假期後短短一周，台幣靠著外資大舉回補台股而一躍為最強亞幣，然而隨著中國重啟題材已大致消化且台灣出口與經濟前景疲弱，市場人士認為台幣這波升勢將面臨不少阻力。

台幣兌美元在上周發動快攻收復30元大關並創逾七個月新高，聯儲會再次放緩升息令美元失色，市場風險情緒大好帶動外資湧入台股，兩陣暖風接續吹來，讓台幣擴大去年末受中國開放消息而提振的漲幅。累計上周台幣共揚升1.6%至29.900，不過其中也包括在周六補班日出現的不小回跌。

台幣相較去年10月的低點已經大漲逾8%，技術面的指標和衍生性商品市場均顯示進一步走强面臨阻力。此外，中國重啟及聯儲會帶來的利好情緒短線已逐漸消化完，且出口商拋匯力道或受到出口委靡的影響，台幣缺少實質供求支撐，均不利於台幣，地緣政治風險也難以抹除。

東方匯理銀行新興市場資深策略師Eddie Cheung受訪指出，雖然近期外資流入股市，但科技業周期衰退與地緣政治將繼續打壓台幣，料台幣將在第一季結束之前貶回30元弱方。

他並稱，「由於美元/台幣已進入超賣，隨著中國重新開放的樂觀情緒減弱，台幣也會隨之貶值。」

技術上看，台幣近期走升積累了回調壓力，美元/台幣相對強弱指標(RSI)已經跌至超賣區域。衍生性商品市場對此波外資匯入亦未隨之起舞，美元/台幣NDF折價上周沒有顯著擴大，僅在先前的水位震盪，與去年11月台幣強升所引發的美元多頭踩踏相去甚遠。

據彭博統計外資在台灣上市及上櫃公司的進出，自1月開年以來幾乎天天買超，截至周五累計共買超約2710億元台幣，在主要亞洲各市場裡排名暫居冠。其中上周便大舉敲進逾1330億元，期間台股彈升4.5%，創近三個月來最強周漲幅。

「隨著出口及貿易順差縮減，外資的股市淨流動將是決定台幣走勢的關鍵，」美國銀行新興市場外匯與固定收益策略師Chun Him Cheung稱，去年年末市場預期台幣走弱卻失準，是因爲低估了風險偏好環境，中國退出清零政策、美國經濟衰退延遲與美聯儲由鷹轉鴿的到來大幅提升風險偏好。

法國興業銀行首席亞洲宏觀策略師Kiyong Seong表示，第二季的匯市交易題材料將由經濟增長放緩取代中國開放，新興貨幣漲勢將回落，台幣在未來幾周亦難延續上漲動能。

國際貨幣基金組織(IMF)的最新預測顯示，今年全球GDP增速可能會達到2.9%，較2022年3.4%的增速會有所放緩。