22/07 歐洲央行將為新的通膨目標調整刺激路徑

歐洲央行(ECB)的官員們將在周四概述他們的新通膨目標如何影響他們對未來貨幣政策的意圖。

官員們勢必得根據本月早些時候達成的最新戰略，來調整他們在利率、資產購買和其他工具方面的措辭，該戰略現在的目標是2%的通膨，並承認它可能會暫時走高。這次討論將為9月關於是否以及如何撤回緊急購債的重要辯論鋪平道路。

背景則是歐元區經濟復甦，面臨價格急劇上漲，但也存在相當大的不確定性。不斷上升的新冠病例促使一些國家重新收緊旅行限制，而德國毀滅性洪水等其他災害的影響尚不得而知。歐洲央行官員表示，通膨壓力將會消退，並反覆警告不要過早取消刺激措施。

歐洲央行將於法蘭克福時間13:45發布貨幣政策決定，行長克里斯蒂娜·拉加德則在45分鐘後舉行虛擬媒體發布會。

政策指引

需要修訂的關鍵政策措辭包括承諾將利率維持在當前或更低的水平，直到通膨收斂到「足夠接近但低於2%」的水平——這是歐洲央行的舊目標。其他部分與利率變化有關，例如一項較早的債券購買計畫的前景，該計畫的期限勢將超過大流行病危機措施。

央行7月8日宣布了2%的新「對稱」通膨目標，並承認如果需要採取有力或持續的政策應對措施，可能會出現暫時性超調。據知情人士，管委會這次拒絕了改變對未來政策的溝通，但過去一周一直激烈辯論此事。

彭博经济学家...

“欧洲央行管委会将在前瞻指引中承诺，维持利率不变直到通胀预计将达到或略微高于2%，并且在央行两三年的预测期之内维持一段时间。

--David Powell、Maeva Cousin。点击阅读报告全文

雖然歐洲央行的新戰略是基於十年過低的通膨，但隨著經濟重新開放，世界目前正在經歷通膨上升。這給全球各國央行施加了重新考慮其立場的壓力——聯儲會和英國央行都有官員提出撤回支持的前景。

相比之下，歐洲央行正在推進刺激措施。歐元區通膨最近加速至2%，為2018年以來的最高水平，但預計將再次放緩，2023年平均僅為1.4%。