24/08 美元持續走強

據摩根士丹利策略師，全球第二大經濟體新冠病毒感染增加，經濟成長放緩，以及違約風險上升，正合起來助推美元走強。但與此同時，這些因素合在一起又使得人民幣匯率保持在狹窄的交易區間內，從而限制了美元的上漲空間。

「作為聯儲會廣義美元指數的重要組成部分，以及一種有影響力的全球性貨幣，相對穩定的在岸人民幣限制了廣義美元指數的漲勢，」以Matthew Hornbach為首的策略師們上周五給客戶的一份報告寫道。

美元/人民幣匯率若大幅上漲，將提振廣泛的美元指數，因為人民幣在其中占很大比重，其他開發中國家貨幣也會出現溢出效應，他們寫道。

人民幣兌美元今年以來上漲0.7％，是表現次佳的新興市場貨幣。雖然中國國內的境況表明國家風險「相對較高」，但在強勢美元環境下，人民幣勢將繼續優於大部分其他新興市場貨幣，他們寫道。

「中國的國際收支狀況仍然非常強勁，同時，當局可能很願意保持在岸人民幣相對穩定，以穩定市場人氣，」他們寫道。「這就是中國的外匯政策實際上阻止美元更大幅度上漲的原因所在。」

雖然摩根士丹利並不預計美元兌人民幣匯率會大幅波動，但是如果人民幣急劇貶值，則可能代表著美元漲勢的最後一波。