21/2 一周市場回顧

聯儲會會議紀要顯示，官員們支持儘早升息以應對持續高企的通膨，必要時還可能加快緊縮步伐。但由於缺乏加息幅度與縮表的明確信號，市場認為紀要略微偏鴿，OIS掉期合約反映的3月升息50個基點的機率回落至四成左右。從近日官員講話看，聯儲會內部也存在分歧，鷹派主張前置加息以保住抗通膨的公信力，鴿派雖呼籲實質性調整政策，但質疑升息50基點必要性。

俄烏形勢波雲詭譎，俄羅斯宣布從烏克蘭邊境撤回部分軍隊，而美方稱俄羅斯仍在烏克蘭及其周邊地區集結了多達19萬人，軍事動員量達到二戰以來最大。周末俄羅斯和白俄羅斯表示，大規模聯合軍事演習不會於2月20日按計畫結束，俄軍隊將無限期留在白俄羅斯。拜登表示他相信普丁已做出入侵決定，未來幾天將有所行動，但俄方官員一再否認入侵計畫。美國務卿布林肯與俄外長拉夫羅夫同意本周舉行會晤，俄烏緊張局勢能否降溫備受關注。與此同時，伊核談判顯露曙光，據報歐盟外交官預計「未來一周」可能與伊朗達成協議。

與聯儲會逆向而行的中國央行本月維持MLF利率不變，對月內到期MLF資金再次進行超額續作，為金融體系提供流動性支持。市場人士認為，央行沒有連續降息意在觀察前期政策效果，穩成長壓力之下後續仍有降息降準窗口。中國1月份通膨延續降溫態勢，CPI和PPI漲幅雙雙回落，也為央行進一步放鬆政策留出了空間。行長易綱預計今年中國經濟將恢復潛在增速，但在各種挑戰下，央行必須維持支持性的貨幣政策。據報中國部分城市下調首套房貸首付比例，或可提振樓市需求。

香港正艱難應對迄今最猛烈的一波疫情，單日新增病例數持續高企，醫療系統超負荷，數萬人北上避疫。習近平要求香港把儘快穩控疫情作為當前「壓倒一切的任務」，港府計畫推行強制性全民檢測，並考慮收緊社交限制措施，特首選舉將延期至5月。不斷升級的防疫措施令其國際金融中心地位受到衝擊，美商會調查顯示許多外企被迫推遲新投資且難以填補高管空缺。跨國銀行也憂心當地「清零」政策，據悉花旗正將股票部門的多名高管從香港調往新加坡、倫敦及澳洲。