人行勢阻止人幣單向貶值

美元微笑曲線理論的兩大因素或繼續發揮作用，支持美元。年初以來，美元比起任何其他貨幣，與MSCI環球股票的負相關性更強。此外，隨着經濟增長風險上升，美國經濟似乎很好地免受外部衝擊所影響，與G3（美、歐及日）央行相比，美國聯儲局似乎更有可能保持「鷹」派立場。

美匯指數短線看升4%

故此，最新對美匯指數未來3個月預測為107.41，即較上周五仍有逾4%升值空間。

至於人民幣兌美元則可能會持續弱勢。雖然人民幣近期貶值速度較快，但預期聯儲局會繼續加息，中國貿易可能會放慢，第二季增長前景不樂觀，加上中美息差倒掛，將繼續對人民幣構成貶值壓力。同時，如果內房下行情況較預期嚴重，疫情對經濟影響較預期為大，以及俄烏衝突風險增加，亦可能會為人民幣帶來下行風險。

不過，人民銀行勢不會容忍單向貶值，預計會推出政策干預，將在短期內穩定人民幣匯價，而下半年的經濟復甦也將有助人民幣轉穩。最新對美元兌人民幣未來3個月及6至12個月預測為6.9，長線預測則為6.5。