歐元復甦出師未捷

2022-10-28

歐元下跌、歐洲債券上漲,因為歐洲央行在連續第二次巨幅加息的同時表現更加鴿派的姿態,促使交易員削減了對未來加息的押注。

歐元兌美元一度下跌1.1%,跌破平價。義大利國債領漲歐洲債市。歐洲央行總裁拉加德在政策決定後的新聞發布會上表達了經濟前景黯淡的觀點。

雖然歐洲央行預計將進一步加息,但聲明中刪除了「在接下來幾次會議上」的措辭,並表示在撤出刺激政策方面取得了「實質性進展」。這導致貨幣市場削減加息押注,定價基準利率在明年達到2.65%的峰值,而在此次政策決定發布之前,利率峰值定價接近3%。

「拉加德本質上是在承認歐元區滯脹風險正在上升,」丹斯克銀行外匯分析師Lars Merklin表示。「在這種環境下,歐元兌美元可能會進一步走弱。」

歐元有望自7月以來首次連續兩周上漲,部分原因是市場猜測聯儲會將開始放慢加息步伐。但歐洲央行現在似乎也準備換檔,歐美利差可能縮小的提振作用正在減弱。

拉加德的言論為更廣泛的辯論添加了更多話題,即世界各地的央行是否會屈服於經濟面臨的衰退壓力,緩和他們的緊縮努力。拉加德警告稱,全球經濟活動繼續放緩,巨大的貿易條件衝擊正在影響歐元區的收入。

「鴿派今天在前瞻指引方面贏得一定的靈活性,」野村控股外匯策略師Jordan Rochester表示。「現在不再僅僅是通膨故事了。加上昨天加拿大央行的態度,越來越像是全球央行轉向。」

加拿大央行周三加息50個基點,幅度不及預期。貨幣市場目前預計,歐洲央行在12月的下次會議上也將加息這個規模。

這種前景推動歐元區債券全面上漲。對利率變動最敏感的債券中,德國兩年期國債領漲,殖利率下跌17個基點至1.77%;10年期國債殖利率大約三周來首次跌破2%。

「鑒於歐元區很大一部分已經陷入衰退,我感覺市場並不相信歐洲央行會大幅加息,」Brown Brothers Harriman & Co.外匯策略全球主管Win Thin表示。歐洲央行12月會議後,加息前景變得模糊不清。



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