11/22 港元升向聯繫匯率區間強半區

隨著本地融資成本上升使得大量做空港元的押注落空，港元已逼近交易區間的強半區。

港元周一創出三年來最大盤中漲幅，升至1美元兌7.8039港元，11月的漲幅達到0.6%。這是自2月份以來港元距離7.75-7.85交易區間中點最近的水平。

香港金管局干預外匯市場，實際上提高了銀行間融資成本，使得做空港元的流行策略無利可圖。上個月，香港3月期融資成本自2月份以來首次升至高於美國的水平。

隨著投資者以低廉成本借入港元然後兌換成殖利率更高的美元，港元今年以來有近半年時間一直保持在兌換區間的弱端。如今，情況已經發生了變化，當地政府的干預使得銀行間流動資金池在過去六個月裡下降了大約70%。

「港元短端利率開始比美國同期利率上升得更快，美元/港元掉期曲線的短端也出現上漲，甚至在兩個月期內轉為正值，從套利交易的角度來看，這利好港元而非美元，」彭博行業研究首席亞洲外匯與利率策略師Stephen Chiu表示。