12/08 機會是遠遠大於風險

1、最近的市場漲得非常好，大家也很開心，但是由此線性外推產生的強烈看多、什麼新的牛市周期又開始了，從7~11年的周期長度來看，可能是言之過早的。

 

2、中國的外匯儲備特別多，但是中國的進口並沒有起來，所以是歷史性的順差。由於歷史性順差和疫情政策，中國宏觀系統里淤積了大量的美元。

 

3、全球經濟領先指標大概率是會繼續往下走的。所以在未來的6個月里全球市場會非常動蕩，主要是因為經濟下滑的速度快於大家想象。

 

4、中國的經濟周期進入一個低位，但不知道是不是市場底部，但是確實是一個非常低的位置。

 

5、在今年之前，2014年是非常值得分析的一年，因為這一年裡中國的房地產銷售同比增長基本上進入了一個負的區間，經過了一年的休整，才重新回暖。現在我們面臨的挑戰可能比2014年會更嚴峻一點。

 

6、在未來的4-6個月里，周期性的板塊和成長性的板塊會相對表現比較好。

 

7、從12個月的維度來看這個大的環境對於股票是更友好的，對於債券可能沒那麼友好。

 

8、我們的周期是不是最低點我們不知道，但在這麼便宜的時間點，它的機會是遠遠大於風險的。

 

9、現在我們重新開放了，房地產“三支箭”的政策已經出台了，美國不知道會發生什麼，但至少今年11月底看到的低點，應該就是周期的低點了，它已經足夠低了。所以，2023年肯定會比2022年要好。

以上是思睿集團首席經濟學家洪灝昨天（12月6日）在wind首席經濟學家論壇上，分享的最新觀點。

 

洪灝分析了中國出口周期的三個峰值，認為中長周期的趨勢很可能是向下的，現在談牛市可能言之過早的。

 

他指出了一個問題——在美聯儲不斷印錢的背景下，美元供給充足，但是美元卻反而升值。

 

對此，洪灝給出的解釋是，因為歷史性順差和疫情政策，中國宏觀系統里淤積了大量的美元。

 

展望明年市場，他認為明年進出口會出現巨額順差，中國的經濟周期進入低位，在未來的4-6個月里，周期性的板塊和成長性的板塊會相對表現比較好。

 

並且對明年進行了基準預測：

第一，現在已經開放了，雖然過程可能需要6個月，但是這個方向是很明顯的。

第二，房地產大概率是緩慢的復蘇，大概需要像2014年一樣，需要一年甚至更長的時間慢慢復蘇。

第三，美國經濟有五分之四的概率衰退。

 

洪灝特别強調，在這麼便宜的時間點，機會是遠遠大於風險的。