02/10 了結美元空倉為時過早

美銀一位頂尖交易員表示，由於聯儲會擔心破壞經濟而不會過度加息，美元的反彈只是暫時的。

美銀亞太外匯交易主管Patrick Law本周接受採訪時表示，決策者將無法忽視加息帶來的經濟後果，因此美元的吃緊終將消退。他表示，聯儲會的基準利率可能在5%左右觸頂，通膨在年底前跌破3%。

美國火熱的就業報告令人預期，聯儲會將幾乎別無選擇，只得把利率維持在高位來應對通膨，彭博美元指數從2月2日觸及的近10個月低點以來已經攀升了大約2%。對於峰值利率的預期有所上調，一些期權交易員目前預計美國基準利率會達到6%。

「聯儲會顯然希望能找到理由停下腳步，」Law表示。對於終端利率，「將它不停地上調到6%沒有意義。通膨將會走低，他們不會扼殺經濟。」

「在強勁的1月非農就業報告發布後，做空美元的策略沒有奏效，我們正在經歷略微的逆轉，但歸根結底，我認為大家仍然希望參與這一趨勢，」Law說。「最終的關鍵始終是利率變得非常具有限制性時，美國經濟會是怎樣一番姿態。」

Law認為未來美元會面臨更大壓力的另一個原因是中國。中國的重新開放已經開始取代聯儲會，成為亞洲外匯市場的主要驅動力，並將繼續支撐離岸人民幣以及受益於中國的貨幣。

「如果對聯儲會的預期發生轉變，也沒有中國因素，我會認同，美元應該會反彈，」Law表示。「市場上有很多空頭，但即使是空頭也不能否認這次中國重新開放是切實的。」