環球分析4月13日

2023-04-13

環球分析4月13日

美元走軟通膨降溫黃金周三收盤上漲

昨日回顧

黃金周三收盤上漲，美國同日公布 3 月消費者物價指數 (CPI) 的月增幅小於市場預期，顯示整體通膨降溫，提高市場對暫停升息的期待，美元走軟，助長金價。聯準會 (Fed)3 月會議紀錄公布後，黃金電子盤延續漲勢。黃金期貨價格上漲 5.90 美元或 0.3%，報每盎司 2024.90 美元，創 4 月 6 日以來新高，也是連續第七個交易日收盤價高於每盎司 2000 美元整數關卡。美國 3 月 CPI 月增 0.1%，較 2 月的 0.4% 減緩，且低於市場預估的 0.2%，年增率為 5%，也從 2 月的 6% 下滑。核心通膨率年增 5.6%，較 2 月的 5.5% 略為升高，顯示剔除食品和能源成本後的核心通膨依然頑強，月增幅則為 0.4%，較 2 月和緩。Fed 3 月會議紀錄顯示，決策官員考慮暫停升息是否合適，並預估銀行業壓力將讓美國經濟成長降溫。不過，Fed 官員最終仍把打擊通膨放在優先事項。假如全球經濟趨於疲軟，美國成長降溫，黃金下一季需求可能受到抑制。

美股盤後

通膨數據放緩可能仍不足以阻止聯準會今年再度升息，聯準會釋出的會議紀要顯示，官員預計銀行危機將導致今年經濟衰退，美股週三尾盤急轉直下，道瓊翻黑收跌近 40 點，終結連續四個交易日的升勢，標普指數走低逾 0.4%，跌破 4100 點大關，那指下滑 0.85%，費半重挫逾 1.8%。數據方面，美國勞工部週三公布數據顯示，3 月消費者物價指數 (CPI) 年增率降至 5%，低於市場預期，創 2021 年 5 月以來新低；扣除食品和能源成本的核心 CPI 年增 5.6%，符合市場預期，但略高於前值 5.5%，自去年 9 月以來首度回升。政經方面，聯準會釋出 3 月會議紀要顯示，官員們一致認為通膨仍然過高，而且銀行危機提高經濟的不確定性，儘管如此，所有參與決策的官員都支持 3 月升息 1 碼是合適的。鑑於近期銀行業發展的潛在經濟影響，官員們預測今年晚些時候將開始出現溫和衰退，多名官員還下調對終點利率的預期。美股道瓊指數下跌 38.29 點，或 0.11%，收 33,646.5 點。那斯達克指數下跌 102.54 點，或 0.85%，收 11,929.34 點。標普 500 指數下跌 16.99 點，或 0.41%，收 4,091.95 點。費城半導體指數下跌 56.90 點，或 1.83%，收 3,052.52 點。

基本分析

美國 3 月通膨降幅超出預估，增加市場對聯準會 (Fed) 在 5 月升息後即停止升息的預期，美元指數連兩日走貶，逼近兩個月低位。周三紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣的 ICE 美元指數 (DXY) 下跌 0.64%，至 101.55。DXY 盤中一度貶至 101.45，相當接近 4 月 5 日創下的兩個月低點。美國公布上月消費者物價指數 (CPI) 月增 0.1%，年增 5%，雙雙低於預期，並較前值下滑；排除食品和能

源後的核心 CPI 月增 0.4%，年增 5.6%，雖符預期，但年增率較前一月略微上升。通膨數據揭曉後，高盛經濟學家不再預期 Fed 在 6 月升息，且聯邦資金期貨交易員現在認為 Fed 下月升息 1 碼的機率為 71%，低於 CPI 公布前的約 76%。市場接下來關注周五的零售銷售數據，試圖了解通膨如何影響消費者支出。美元指數報 101.5410。

油價動向

原油期貨價格周三上漲，係因 3 月消費者物價指數升幅低於預期，且美國戰略石油儲備 (SPR) 可望回填，推升 WTI 原油價格至去年 11 月以來最高收盤價。

石油交易商也消化了 EIA 公布的上周供應數據，該數據顯示上周美國原油庫存增加，汽油和蒸餾油庫存減少。西德州中質原油 (WTI) 期貨價格上漲 1.73 美元或 2.1%，收於每桶 83.26 美元，為最近月 WTI 原油期貨價格自去年 11 月 16 日以來最高收盤價。能源資訊署 (EIA) 周三公布，上周 (4/7 止) 美國商業原油庫存增加 60 萬桶，隨後油價延續漲勢。此前兩周，美國商業原油庫存均下降。EIA 數據也顯示，上周汽油庫存減少 30 萬桶，蒸餾油庫存減少 60 萬桶。根據調查，分析師先前預期汽油庫存減少 90 萬桶，蒸餾油庫存增加 200 萬桶。

※ 參考資料：英皇金匯即網站新聞 www.nm23.com

20:30美國截至4月8日當周初請失業金人數

20:30美國截至4月1日當周續請失業金人數

20:30美國3月PPI年率

20:30美國3月核心PPI年率

21:00英國央行首席經濟學家皮爾發表講話。

21:00美國加拿大央行行長麥克勒姆在IMF春季會議發表講話。

入市策略：

全球最大黃金上市交易基金(ETF)截至04月13日持倉量為934.08噸，較上日增持1.15噸，本月止淨增持6.06噸。週三美國公佈的3月CPI顯示上月物價漲幅降溫，為2021年5月以來最慢增長。3月消費者物價指數上漲0.1%，低於2月0.4%的漲幅。3月份的總體通脹率年增長率為5.0%，低於預期的5.2%。剔除食品和能源的核心CPI增長5.6%，符合預期。美聯儲會議紀要稱：“由於通貨膨脹率仍然高得令人無法接受，與

會者預計實際GDP增長將需要一段時間低於趨勢水準，才能使總需求與總供應更好地平衡，從而降低通貨膨脹壓力。根據CME FedWatch工具，市場認為美聯儲下個月再加息25個基點的可能性為70%。然而，預計這將是本次緊縮週期中的最後一次加息。市場繼續預計年底前降息。週三因通脹降溫的跡象增強了對美國即將暫停加息的押注，黃金跳漲，由於美聯儲3月份貨幣政策會議紀要幾乎無法說明下個月的決定，黃金市場繼續守在每盎司2,000美元上方。日內金價最高觸及2028.13美元/盎司，最低觸及2001.28美元/盎司，尾盤現貨黃金收報2014.56元/盎司。