25/3 大行齊唱好大宗商品 高盛料減息潮下銅、黃金及原油回報最佳

高盛發表報告，指在歐美央行今年啟動減息預期下，將支持工業及消費者需求，大宗商品價格有望上升，與麥格理及凱雷集團看法一致。 該行稱，隨著借貸成本下降、製造業復甦、地緣政治風險持續，投資原材料今年回報有望達15%。該行料銅、鋁、金及石油產品價格上升，不過籲投資者審慎選擇，因升勢料不具普遍性。 今年首季主要大宗商品溫和上升，原油走高，金價創新高，銅價突破每噸9,000美元。隨著通脹放緩，歐美央行已暗示將減息。而中國亦加大政策力度支持經濟復甦。 報告提及，留意到在非衰退情境下美國減息，將會推升商品價格，當中金屬所受刺激最大(特別是銅及黃金)，其次是原油。重要的是，對原材料價格的正面影響將隨時間增加，因寬鬆金融環境帶來的增長傳導。 高盛對今年底銅價預測為每噸1萬美元，鋁每噸2,600美元，金價料見每安士2,300美元。高盛對大宗商品的審慎樂觀看法與其他市場分析一致。麥格理本月較早時間指，商品進入了新一波上升周期，受惠供應收緊及全球經濟上行驅動。而前高盛高層、現任凱雷集團的Jeff Currie亦看好商品價格。此外，摩根大通亦提出金價具上行空間。