17/2 一周市場回顧

美國總統川普下令自3月12日起對所有鋼鋁進口普征25%的關稅，並要求屬下針對眾多貿易夥伴研究制定對等關稅措施，預計4月初落地。川普還將在汽車、半導體和藥品上另行徵收進口稅，其中汽車關稅將在4月2日左右到來。不過，上述措施都有談判空間。川普與來訪的印度總理莫迪會晤，稱雙方將開啟貿易談判。澳大利亞總理與川普通話後暗示可能會獲得鋼鋁關稅豁免。日本也在採取行動。歐盟誓言採取反制措施，同時尋求談成解決方案。

美國1月通膨超預期，但零售創近兩年來最大降幅。聯儲會主席鮑威爾在CPI公佈後表示，數據表明通膨尚未達標，央行仍需努力。歐洲央行也對寬鬆路徑趨於謹慎，行長拉加德警告貿易摩擦給通膨帶來風險，德國央行行長提醒不應在利率接近中性的情況下倉促降息。中國1月新增人民幣貸款創同期紀錄，央行行長潘功勝看好物價上漲和消費者需求前景。兩會前中國面臨約3萬億元流動性缺口，資金利率或因貨幣寬鬆延遲而高企。

川普與普丁通話，雙方同意就結束俄烏戰爭進行談判。美俄高級官員本周將於沙烏地會晤，為兩國首腦會面做準備，據悉川普的俄烏特使將在未來幾周提交和平方案。烏克蘭總統澤連斯基表示絕不會接受背著烏克蘭達成的協議，並拒絕了美國有關獲取烏克蘭關鍵礦產的提議。這位入主白宮不到1個月的美國總統還拋出要和習近平舉行峰會的設想，並提議中美俄三國都砍掉一半軍費並削減核武器。

熱門圖表

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股市回顧

似曾相識燕歸來 部分全球投資者重新擁抱中國的對沖基金

法國巴黎銀行的調查顯示，在過去兩年從中國主題的對沖基金撤出資金後，一些全球投資者現在再次對這類基金產生興趣。對沖基金大佬Tepper也加大押注中國力度。

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歐洲股市觸及紀錄高位 受美俄談判期待和公司財報提振

歐洲股市創下紀錄高位，市場預期美國和俄羅斯之間的談判將帶來烏克蘭戰爭的結束，而且雀巢和西門子等公司發布了樂觀業績。

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全球債市

時隔數年 中國將再度在香港發行30年期人民幣國債

在中斷了很長一段時間之後，中國又要在香港發行30年期國債了，這將有助於為加入人民幣融資熱潮的離岸發行人設立一個基準。

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基差交易獲中國債券投資者青睞 低利率時代衍生品作用日益顯現

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綠城中國3.5億美元債券定價，以為境外債務進行再融資，這是中國大型房企2023年以來首次發行美元債。

風險偏好升溫 亞洲高評級美元債利差觸及新低

亞洲投資級美元債券的殖利率溢價觸及歷史新低，發行人財務狀況更加穩健以及經濟環境更有彈性，這促使投資者承擔更多風險以獲得更高回報。

全球匯市

印度央行出手干預 遏制盧比投機頭寸積聚

根據一位了解印度央行想法的知情人士透露，印度央行本周干預了外匯市場以遏制盧比投機。這令交易員感到意外，他們本來預計新任行長會對外匯採取更加放手的態度。

華僑銀行：韓元、印度盧比、泰銖和日圓在對等關稅中面臨的風險最大

華僑銀行稱，韓元、盧比、泰銖和日圓可能是最容易受到美國對等關稅影響的貨幣，這些國家對美國徵收的關稅稅率高於華盛頓的相應關稅，對等關稅調整可能對這些國家造成更大的打擊。

台灣保單銷售火爆 引發資本加速外流拖累台幣貶值的擔憂

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