10/3 一周市場回顧

中國2月CPI一年多來首次下跌，凸顯通縮壓力居高不下。兩會上中國政府將今年經濟成長目標維持在5%左右，通膨率目標下調至2%。當局把提振內需擺在首位，並設置了逾30年最高財政赤字目標，承諾新增創紀錄規模的地方債來支持成長。財長藍佛安表示，中央財政預留了充足的儲備工具和政策空間來應對國內外不確定因素，金融監管局局長李雲澤稱今年還將著力穩樓市。另據悉中國考慮取消地方政府收購存量商品房的價格限制。

美國對華加徵關稅上調至20%，中國採取反制措施，對准美國農產品和國防企業，並對自加拿大進口菜子油和豬肉等產品加徵關稅。沃爾瑪據悉要求一些中國供應商大幅降價，但應者寥寥。墨西哥將評估對華關稅，或為川普的「北美堡壘」計畫提供支持。在同意對美加墨三國貿易協定覆蓋的商品和服務網開一面後，周五川普又再次改口，稱可本周初對加拿大木材和乳製品加徵對等關稅。數據顯示，中國1-2月出口額創紀錄高點，美國1月貿易逆差飆升至紀錄高位。

關稅重拳引發不安與憂慮，川普團隊開始強調經濟短期內難免經歷陣痛，華爾街模型預測美國經濟衰退概率最高達50%。美國新增非農就業人數低於預期，失業率意外走高，聯儲會主席鮑威爾重申不需要急於調整貨幣政策。美國財長否認關稅將推高通膨，暗示聯儲會應視其為一次性影響。歐洲央行自去年6月以來第六次降息，似已接近尾聲；隨著歐元區通膨降溫，據悉4月會議將成為是否繼續降息的攤牌時刻。

繼澤連斯基與川普在白宮發生激烈爭吵後，川普下令暫停美國對烏克蘭的軍事援助，歐盟則尋求在關鍵時刻繼續支持烏克蘭，並提出1500億歐元國防貸款計畫。德國將歷史性修憲，擬重金投入國防基建，一度引發德債暴跌。據悉普丁準備同意探討有條件停火，莫斯科不反對中國派兵在烏維和。川普敦促伊朗進行談判並達成防止發展核武器的協議，否則或將採取軍事行動。

熱門圖表

看圖論市：匯率穩且南向資金注入流動性 香港人民幣Hibor創5個月新低

股市回顧

兩會政策預期和風險情緒升溫提振信心 科技股再助力陸港股市上揚

隨著外圍市場風險偏好升溫以及中國兩會政府工作報告出爐，陸港股市周四早盤延續升勢，科技股大漲。高盛等外資機構繼續唱多中國市場。摩根士丹利稱，外資2月轉為淨流入中國股市。

• 表現打敗97%同行的基金看好中國股票的程度為歷來之最 但減持台積電

蜜雪集團上市首日飆升43% 此前進行了香港今年以來最大IPO

中國最大的珍珠奶茶連鎖企業蜜雪集團在香港上市首日大漲，此前該公司規模34.5億港元的香港IPO吸引散戶投資者熱烈追捧。

川普貿易戰開打第一天：華爾街拉著美股開起了狂野過山車

川普與加拿大和墨西哥全面貿易戰正式開打的第一天，華爾街最不缺的就是驚與喜。周二開盤後不久，標普500指數重挫2%。午後的短暫反彈令美股一度收復失地，但尾盤賣聲再起，該基準指數最終收在了川普當選前一天、即11月4日以來的最低位。

• 半導體為首的科技股盛宴似曲終人散 華爾街從滿懷希望轉為忐忑不安

德國進入「不惜一切代價」時刻 歐洲市場獲得助推力

德國的超常支出計畫正在撼動該地區市場，推動歐洲股市今年跑贏美國股市，並將歐元從與美元平價的邊緣拉了回來。

全球匯市

關稅引發經濟憂慮推動美元創三個月新低 兌歐元跌幅尤為明顯

由於擔心美國關稅對經濟造成負面影響，美元跌至三個月低點，兌歐元的跌幅尤為明顯。前財長薩默斯稱，川普多變的言行令美元主導地位遭受半世紀來最大威脅。「美元微笑理論」創立者也稱美元困境才剛剛開始。看空美元的投資者越來越多。

• 歐元兌美元平價預期已消散 期權交易員如今押注歐元將飆漲10%

中國外匯局據悉近期調研進出口企業 摸底關稅和反制措施影響

在美國總統川普宣布在2月對華加徵10%的關稅之後，據悉中國外匯局對國內部分進出口企業開展了調研，摸底美國新增關稅和中國反制措施對企業的影響，以及企業的應對之策。

• 川普關稅戰如何衝擊7.5萬億美元的全球匯市 人民幣將何去何從

台灣壽險業減少外匯避險操作 拖累台幣衍生品交易流動性

川普上任帶來的貿易戰風險與聯儲會延遲降息，讓台幣遲遲未能像去年底市場預期的那樣走強，壽險業為此可以減少外匯避險操作，加上部分業者改采外匯價格變動準備金新制，造成外匯衍生品交易量萎縮，且部份影響即期市場亦成交下降。

川普支持穩定幣立法 此前下令創建美國比特幣儲備

美國總統川普周五表示支持穩定幣立法，以建立監管框架。此前，他已下令建立美國戰略性比特幣儲備以及其他數字資產儲備。