05/31 人民币高见6.6445

美债息高位回落，加上憧憬内地更多刺激经济措施出台，推动人民币连续两日反弹，在岸人民币（CNY）昨一度高见6.6445，相比上周四（26日）夜盘收市价6.7379，两天计共飙934点子或1.38%，离岸人民币（CNH）表现更强劲，合共一度弹升1122点子或1.68%，最强见6.6552。

人民币中间价昨开出6.7048，上调339点子或0.5%，CNY早段一度升穿6.65水平，其后涨幅收窄，亚洲交易时段收报6.6648，比上周五下午4时30分收报6.7081，升433点子或0.65%；较当天夜盘收市价6.698，走强332点子；CNY昨晚11时30分收报6.6615。

中美息差续扩 贬压未除

CNH表现同样向好，交易初段曾弹上6.6552，其后稍为回落，截至今晨1时40分报6.6685。

综合银行业界意见，近日人民币反弹主要受美债息回落，以及憧憬内地救市推动经济带动，短期内仍有上升空间，但估计幅度不大。

上商研究部主管林俊泓指出，人民币累计调整幅度深，随着美债息回软，CNY仍有升值空间，但投资者不宜过分乐观，2年期美债息已降至2.45厘，再难以大幅回落，而内地有机会降准刺激信贷，中美息差或会再扩阔，人民币贬值压力未完全消除。

星展香港财资市场部环球市场策略师李若凡说，短期内人民币走势仍取决于美元走势、中美息差和中国经济状况，若内地继续传来疫情消退的好消息，将对汇价有支持，但她提醒，除非美元和美债息进一步下跌，同时，中国经济明显改善，否则人民币升幅有限，估计短线阻力位为6.6和6.55。

开放债市 汇价刺激有限

另外，人民银行上周宣布简化程序，合资格机构可投资范围扩展到交易所债券市场，称措施有利于扩大资本项目流入。彭博引述汇丰表示，对外开放交易所债券市场，只能有限度提振资本流入，暂不能对人民币汇价产生明显刺激。

据报，汇丰认为，外资原已可在银行间债市买到九成的在岸债，今次放宽后可投资范围更扩大到交易所交易的公司债券、可转债和交易所交易的ABS，除可转债外，其他流动性偏低，未必能吸引大量资金流入，而随着美国国债息未来可能进一步上升，美元计价的离岸中国债券，料较在岸债更具吸引力。