10/31 人币料续贬 两月内下试7.55

近期人民币持续贬值，综合分析预测，美元强势是影响人民币最大因素，短期走势将取决于本周联储局会议对未来加息预期的口径。中美货币政策分歧，息差扩大，令人民币受压，加上内地出口增长减弱，预计人行会允许人民币在控制范围内贬值。受内外因素夹击，年内人民币料难以显著反弹，年底前人民币将维持弱势，甚至可能下试7.55水平。

在岸人民币（CNY）10月累挫1.81%，离岸价（CNH）则下跌1.75%。瑞信中国经济学家冯萌表示，外需减弱或开始侵蚀内地经常账户余额，叠加股市负面情绪及中美货币政策分歧，直言「所有风险都倾向于人民币进一步走弱」。中国外汇交易中心人民币汇率指数约101.6，她指仍高于近年平均94至95水平，不排除人行容许人民币逐步贬值，预计年底CNY跌至7.55。

受外贸前景转弱拖累

外围市况方面，星展香港高级经济师周洪礼认为，目前美元是影响人民币走势的最大原因，不只人民币跌，其他货币皆下滑。他估计，美国加息持续至明年首季或第二季，这段时间美元依然维持强势，预料人民币与其他货币一同受压。若短时间内跌得太急，人行料出手稳定汇价，故预测年底人民币在7.2水平；明年底则转强至7.05，以反映美国加息预期放缓。

至于内部因素，华侨永亨银行经济师姜静分析称，除中美货币政策分歧外，全球经济放缓降低进口需求，内地外贸出口前景转弱，未能支撑汇率。她表示，最近内地已运用口头干预及多项工具，惟仍不能阻止汇价跌势。当局有放松中间价的迹象，但未容许大幅贬值，料CNH短期在7.15至7.3双向波动。