12/08 机会是远远大于风险

1、最近的市场涨得非常好，大家也很开心，但是由此线性外推产生的强烈看多、什么新的牛市周期又开始了，从7~11年的周期长度来看，可能是言之过早的。

 

2、中国的外汇储备特别多，但是中国的进口并没有起来，所以是历史性的顺差。由于历史性顺差和疫情政策，中国宏观系统里淤积了大量的美元。

 

3、全球经济领先指标大概率是会继续往下走的。所以在未来的6个月里全球市场会非常动荡，主要是因为经济下滑的速度快于大家想象。

 

4、中国的经济周期进入一个低位，但不知道是不是市场底部，但是确实是一个非常低的位置。

 

5、在今年之前，2014年是非常值得分析的一年，因为这一年里中国的房地产销售同比增长基本上进入了一个负的区间，经过了一年的休整，才重新回暖。现在我们面临的挑战可能比2014年会更严峻一点。

 

6、在未来的4-6个月里，周期性的板块和成长性的板块会相对表现比较好。

 

7、从12个月的维度来看这个大的环境对于股票是更友好的，对于债券可能没那么友好。

 

8、我们的周期是不是最低点我们不知道，但在这么便宜的时间点，它的机会是远远大于风险的。

 

9、现在我们重新开放了，房地产“三支箭”的政策已经出台了，美国不知道会发生什么，但至少今年11月底看到的低点，应该就是周期的低点了，它已经足够低了。所以，2023年肯定会比2022年要好。

以上是思睿集团首席经济学家洪灏昨天（12月6日）在wind首席经济学家论坛上，分享的最新观点。

 

洪灏分析了中国出口周期的三个峰值，认为中长周期的趋势很可能是向下的，现在谈牛市可能言之过早的。

 

他指出了一个问题——在美联储不断印钱的背景下，美元供给充足，但是美元却反而升值。

 

对此，洪灏给出的解释是，因为历史性顺差和疫情政策，中国宏观系统里淤积了大量的美元。

 

展望明年市场，他认为明年进出口会出现巨额顺差，中国的经济周期进入低位，在未来的4-6个月里，周期性的板块和成长性的板块会相对表现比较好。

 

并且对明年进行了基准预测：

第一，现在已经开放了，虽然过程可能需要6个月，但是这个方向是很明显的。

第二，房地产大概率是缓慢的复苏，大概需要像2014年一样，需要一年甚至更长的时间慢慢复苏。

第三，美国经济有五分之四的概率衰退。

 

洪灏特别强调，在这么便宜的时间点，机会是远远大于风险的。