2/13 去美元勢不可擋

以美国为首的西方阵营，向俄罗斯大打「金融牌」，去年将俄罗斯剔出环球银行金融电讯协会（SWIFT）系统，试图截断其战争财源。不过，此举亦引起其他主权国家的警惕，担心会沦为下一个被制裁对象，纷纷谋求减少美元储备，故见近年国际贸易以本币结算愈趋普遍，去美元化趋势正在挑战美元霸权。

美汇势转弱减吸引力

去年在全球地缘政治风险升温，加上美国加息周期推动下，美汇指数全年累升7.86%，创2015年来表现最好的一年，惟一众非美货币叫苦，新兴市场货币尤其水深火热。

然而，多数分析都认为，今年美元强势难持续，皆因美国加息周期将见顶，加上其经济衰退风险不断升温，其货币汇价难有足够基本因素去支撑。既然预示到美汇转弱，饱受美元霸权之苦的各国央行更有减持美元、推动多元化储备的诱因。

再者，美国债务上限问题持续扰攘，外界担心债务违约将成为一大「黑天鹅事件」。种种迹象均显示，美元不再是昔日的无风险资产，且美国将其货币「武器化」，用成制裁敌对势力的工具，亦令许多国家忌惮。

事实上，俄罗斯早就踏上「去美元化」道路，人民币更成为其储备货币的首选。俄罗斯财政部早前表示，俄罗斯国家财富基金（NWF）早已清空美元资产之余，今年度也会沽售所有欧元资产，只保留黄金、卢布及人民币。截至去年第二季末，人民币在全球外汇储备中的占比为2.88%，位列全球第五。

人民币的崛起势不可挡，过去曾准确预言2008年金融海啸、现为Atlas Capital Team首席经济学家的鲁比尼亦指，在当前局势下，世界最终很可能会出现美元及人民币两极分化的货币制度。同时，包括央行数码货币（CBDC）在内的新技术、微信支付和支付宝等支付系统、中国与其他国家之间的货币互换以及SWIFT替代方案（如人民币跨境支付系统CIPS）的形成，将加速全球两极货币和金融体系的出现。