11/9 人币国际化难动摇美元霸权

美元霸权将全球经济金融命脉玩弄于股掌中多时，为国际金融史写过多部著作的加州大学柏克莱分校经济及政治科学教授艾肯格林认为，除非特朗普在明年总统大选「复辟」，或美国的政策变得荒腔走板，否则国际货币体系之转变需靠美元以外其他货币慢慢发展成为储备货币的条件，过程会非常缓慢，即使他不否认人民币在国际金融体系的戏份未来会愈来愈重。

讨论美国联邦政府债务的可持续性，少不免触及美元作为世界首席储备货币的根基是否牢固，因流入美国国债的海外资金视美国国债为安全资产，华府才得以安心不停发债，一边维持担当「世界警察」的经费，一边发放福利并偶尔减税，藏富于民，夯实消费驱动的经济模式。

欧日撑腰稳地位

对此，艾肯格林派定心丸，指机构投资者和企业等私人部门对美国国债的需求不输公共机构，其他经济体可没有这样的「特权」，新兴国家造不出这样的安全资产。

他续指，所谓「美元霸权」的重要元素是美国在全球地缘政治有强大影响力，尤其是为欧洲和日本提供「核保护伞」，让欧洲和日本支持美元的地位。也许现任总统拜登要为华府庞大的财政赤字负责，可他也巩固了美欧的联盟。

华府加大力度拿美元作为地缘政治武器亦不令他特别担心，事关近日「金砖5国」高喊打造美元的替代品殊不容易。已故前总统尼克逊1971年把美元和黄金脱钩，也没动摇美元的地位，证明支持美元在国际金融体系地位的，并不完全是第二次世界大战后20几年「黄金每安士固定在35美元」的承诺，现在则主要是以央行的信誉来维系。

倡华推进金融改革

要推动人民币国际化，艾肯格林认为，中国需推进金融改革，如尽量撤销现行资本管制，更自由的资金进出可提高投资内地的吸引力，并设法让外资安心「把相当一部分的资产放在上海」，同时提高中国人民银行执行货币政策的独立性。不过，中国政府经历过2015年资金外流，显然意识到开放资本帐和人民币国际化难操之过急。