3/10 油价回落 市场聚焦供应前景

在月线和季线均上涨后，原油期货价格周一 (2 日) 回落，收在 9 月中旬以来的最低点。

分析师示警，近几日油价触及今年最高水准后，市场出现「超买」状况，但供应进一步收紧的预期心理持续提供价格一些支撑力。

能源商品价格

• 11 月交割的西德州中质原油 (WTI) 期货价格下跌 1.97 美元或 2.2%，收每桶 88.82 美元，为最近月 WTI 自 9 月 13 日以来最低点。

根据道琼市场数据，WTI 最近月期货价格 9 月上涨 8.6%、第三季获 28.5% 涨幅。

• 12 月交割的布兰特原油 (Brent) 期货价格下跌 1.49 美元或 1.6%，收每桶 90.71 美元，为 9 月 11 日以来最低价位。

• 11 月交割的汽油期货价格上涨 0.5%，收每加仑 2.41 美元。

• 11 月交割的热燃油期货价格下跌 2.4%，收每加仑 3.22 美元。

• 11 月交割的天然气期货价格下跌 3%，收每百万 Btu 2.84 美元。

市场驱动力

SIA 财富管理公司首席市场策略师 Colin Cieszynski 表示，今年夏季因需求坚挺且力道强劲，同时供应仍一定程度受限，令原油价格表现非常好。

「话虽如此，自几项指标来看，原油已经进入技术性超买，隔夜反弹减弱起，油价似乎开始调整且目前因自身压力而下跌。」他说。

WTI 和 Brent 原油价格第三季涨幅超过 25%，其中 WTI 原油上周收登近 13 个月最高点，Brent 原油价格上周则创下自去年 11 月以来最高水准。

交易者将关注本周三预计举行的 OPEC+ 联合部长级监测委员会 (JMMC) 会议。该会议由 OPEC + 各国的石油部长组成，且有权在必要时召开 OPEC + 全体会议。

ING 大宗商品分析师 Warren Patterson 和 Ewa Manthey 认为，鉴于近期市场的强劲表现，市场将迫切渴望得知 OPEC + 的生产政策是否有任何变化的迹象，但 OPEC + 应不会变动其政策。

沙国自愿减产 100 万桶 / 日，而俄罗斯缩减对市场的供应量，且两国均将其措施沿用至年底，令原油价格过去 4 个月因供应趋紧而上涨。

独立能源专家、Energy Outlook Advisors 管理合伙人 Anas Alhajji 表示，沙俄自愿减产与缩减供应措施沿用到年底这一点似乎已成定局，JMMC 会议「不会改变这一点」。

尽管如此，「石油出口是否会增加仍有待观察，因为随着夏季结束和国内石油需求下降，两国都可以在不改变产量的情况下增加出口。」

同时，ING 分析师指出，中国 9 月官方采购经理人指数 (PMI) 显示，制造业活动 6 个月来首次扩张，沙乌地阿拉伯可能会示意准备放宽自愿减产，因为沙国将中国需求前景的不确定性作为决定减产的因素。

Cieszynski 则认为，石油市场目前仍须看到供应或需求方面发生重大事件，才会有情绪变化，从而引发价格向任一方突破。「对供应面来说，OPEC 和相关会议可能会产生影响，但前提是供应发生显著变化。对需求面来说，中国制造业 PMI 数据具支撑性，可能得在某处发生高度误差，才能改变市场想法。」