11/10 Fed鹰鸽讯息交错 鸽派暗示暂停升息

联准会 (Fed) 官员鸽派发言再添一例，亚特兰大联邦准备银行总裁波斯提克 (Raphael Bostic) 表示，Fed 可能不需进一步升息，货币政策已经具有足够的限制性，让通膨回到 2% 目标。不过立场偏鹰的明尼阿波利斯联邦准备银行总裁卡什卡里 (Neel Kashkari) 表示，近日长债殖利率上升，对政策前景的影响仍不明朗。

波斯提克周二 (10 日) 在美国银行家协会 (ABA) 说：「我认为，我们的政策利率已经来到足够限制性水准，能把通膨降到 2%。我确实认为我们不再需要提高利率。」

他接着补充说，如果经济展望有出人意料之外的改变，可能促使官员升息，但这并非他现阶段的看法。波斯提克今年并无投票权，在 Fed 官员中属于最鸽派的阵营之一，早早就呼吁停止升息。

包括 Fed 副主席杰佛森 (Philip Jefferson) 在内，近日已有三名 Fed 官员表示，美债殖利率上升可能降低 Fed 进一步升息的必要性。10 年期美债殖利率周二从 16 年糕点滑落，出现 8 月迄今最大单日降幅。

根据期货市场定价，投资人预估 Fed 11 月再度升息 1 码 (25 个基点) 的机率不到 20%。

卡什卡里：殖利率对利率展望的影响仍不清楚

今年轮值投票委员的明尼阿波利斯联邦准备银行总裁卡什卡里 (Neel Kashkari) 同日表示，近期长天期美债殖利率上升，代表联准会 (Fed) 可能不需要像其他情况下大幅升息。比起波斯提克，他对暂停升息的态度比较没有那么肯定。

卡什卡里说，10 年期美债殖利率近日的回软令人困惑，可能的原因之一是，投资人乐观期待，美国经济未来五到十年会比原本所想更强劲。再者，这也可能反映投资人对 Fed 将更积极压制通膨的看法，也有一些人把问题归咎于联邦政府大量发债。

他说：「长债殖利率上升可能替我们做了一些压制通膨的工作，这是绝对有可能发生的。但如果长债殖利率上升，是因为投资人对我们将做之事的预期有所改变，我们可能得要照他们的期望行事，才能维持当前殖利率。」

他表示，希望看到进一步的通膨、就业和工资数据，才能确信 Fed 已经做了足够的工作。他并重申上个月的说法，认为 Fed 今年再升息一次的机率有 60%，美国正走在实现经济软着陆的路上。

华勒：坚定捍卫 2% 通膨目标

Fed 理事华勒 (Christopher Waller) 周二出席活动时，坚定捍卫 Fed 的 2% 通膨目标，但这位立场鹰派的官员并未多加谈论市场或货币政策的现况。

尽管最近有一些经济学家和观察人士表示，提高通膨目标可以减轻战胜通膨的痛苦、免于达到 2% 后可能造成的失业，但 Fed 官员都重申将让通膨率回到 2% 的承诺。

华勒周二强调，Fed 之所以选择 2% 物标，部分原因是这是最符合 Fed 稳定物价和实现充分就业的双重使命。他说：「自 2012 年以来，我们多次重申这个数字，且从去年初起紧缩货币政策的过程中，我们明确表示把通膨降到 2% 的决心。」