17/10 避险买盘暂时休息 金价下滑

黄金期货周一 (16 日) 下跌，近期由避险买盘带动的涨势暂时停止，但仍保持在每盎司 1900 美元心理关卡以上。投资人持续关注以巴冲突是否可能扩散到整个中东地区。

• 12 月交割的纽约黄金期货收盘下跌 7.20 美元或 0.4%，报每盎司 1934.30 美元。黄金期货上周上涨逾 5.2%，创 3 月以来最佳单周。

• 黄金现货价下跌 13.36 美元或 0.7%，报每盎司 1918.20 美元。黄金现货价上周也曾大涨 5%。

以色列和哈玛斯 (Hamas) 冲突进入第 10 天。美国官员警告，两方之间的战争可能加剧，加上以色列与北边邻国黎巴嫩的冲突升高，美国战舰已经前往该地区。

Kitco Metals 资深分析师 Jim Wyckoff 说：「我们看到黄金在最近涨势后出现一些健康的盘整... 这可能只是一些短期期货交易员正常的获利了结。眼前正有严重的地缘政治发展，因此我认为，黄金将在未来几周回升，挑战 2000 美元不是问题。」

然而美国利率上扬的可能性，暂时削弱黄金的吸引力。

美国上周公布的通膨数据意外强劲，代表联准会 (Fed) 可能继续保持鹰派，利率可能维持在高点更长一段时间。

利率前景是过去一年来打压黄金的最主要因素，由于美国利率仍然居高不下，黄金的潜在上涨空间相对有限。

投资人观望以巴局势之际，联准会 (Fed) 主席鲍尔本周的演说是关键，这将是他在利率决策缄默期展开以前的最后一场演说。

芝商所 (CME)FedWatch 工具显示，市场押注 11 月按兵不动的机率约 90%。

虽然黄金因为避险需求上周大涨一波，美元也依然保有吸引避险资金的魅力，带动美元上周登上 10 个月高点。

对不孳息的黄金来说，高利率环境代表持有黄金的机会成本提高，因而不利于价格，意味着导致即使全球经济情势提振避险需求，黄金大涨的空间受到限制。

工业金属方面，铜期货上周跌到五个月低点，本周一小幅回升 0.1%，报每磅 3.5820 美元。

铜市本周的焦点无疑是最大铜进口国中国的重要数据，尤其是第 3 季国内生产毛额 (GDP)。市场预估可能比第 2 季更加疲软，虽然政府祭出一些刺激措施，但商业活动还没有看到改善迹象。

这个趋势不利于中国对铜矿的需求，甚至可能导致未来几周的铜价都身陷低迷。事实上，对中国经济的担忧，在过去一年来持续打压着铜价。

中国人民银行本周将公布关键的贷款利率，然而市场预测不太可能有所更动。