20/3 能源盘后市场权衡全球供需风险

交易员权衡全球供需的潜在变化之际，国际油价周二 (19 日) 蝉联 5 个月来的最高点。

能源商品价格

• 4 月交割的西德州中质原油 (WTI) 期货价格上涨 75 美分或 0.9%，收每桶 83.47 美元，为近月 WTI 原油连续第二日创下去年 10 月下旬以来最高收盘价。该期货周三收盘到期。

• 5 月交割的西德州中质原油 (WTI) 期货价格上涨 57 美分或 0.7%，收每桶 82.73 美元。

• 5 月交割的 Brent 原油期货价格价格上涨 49 美分或 0.6%，报每桶 87.38 美元，也是近月 Brent 原油连续第二日收在去年 10 月下旬以来最高收盘价。

• 4 月交割的汽油期货价格上涨 0.2%，收每加仑 2.76 美元。

• 4 月交割的热燃油期货价格下跌 1%，收每加仑 2.76 美元。

• 4 月交割的天然气价格上涨 2.4%，收每百万 Btu 1.74 美元。

市场推动力

Exinity 首席市场分析师 Han Tan 表示：「随着供应方风险再次引起市场关注，基准原油期货以回升至数月高点。在俄罗斯炼油厂遇袭、中国经济数据高于预期，以及伊拉克承诺降低石油出口之后，本周初油价获得看涨动力。」

据报导，俄罗斯炼油厂因乌克兰军队连续发动一连串无人机袭击而受损。然而，德国商银大宗商品策略师 Thu Lan Nguyen 认为，长期受损可能会让更多俄罗斯原油转向出口。

摩根大通分析师表示，即使俄罗斯持续减产 50 万桶 / 日，俄罗斯应也能维持石油出口在当前水准直至 6 月底。

「俄罗斯可以透过提高原油出货量，来抵消每日 20 万桶的汽油禁出口量来实现这一目标。因为无人机袭击，加上 4 到 6 月维修期间的处理率较低，所以炼油厂的运作受到限制。6 月之后，俄罗斯可能不得不削减出口以符合较低的原油产量规定，奠定 OPEC+ 6 月会议的争吵基础。」

与此同时，美国联准会 (Fed) 周三的货币政策决定可能会对经济和能源需求产生影响。

Tan 表示，Fed 可能推迟 6 月降息，这会缩限油价上涨空间，加上美国原油产量仍上升，以及中国经济复苏进一步受阻等因素的限制。

倘若 Fed 真的坚持今年降息 3 次、每次 25 个基点的预期，石油多头可能会获得一剂强心针，因为这转而会提振美国石油需求，同时令美元走疲。

然而，如果 Fed 对于利率维持「更高更久」的立场更强硬，基准原油价格恐被迫回吐近期的部分涨幅。

能源资讯局 (EIA) 周三将公布美国上周石油供应数据。

根据 S&P Global Commodity Insights 调查，分析师平均预期美国上周 (3/1 止) 商业原油库存减少 270 万桶、汽油库存减少 190 万桶、馏分油库存减少 230 万桶。