23/9 美降息循环列车启航

Fed 启动降息循环，依照历史经验来看，非投等债的报酬及配息可望优于其他固定收益商品，违约率也将持续改善，国内目前共有 5 档非投资等级债 ETF，其中 2 档为今年上市的新兵，另 3 档老将今年以来报酬均落在 10% 左右，若观察最近一次配息之年化配息率表现，以富邦全球非投等债 (00741B-TW) 8.52% 最为优异。

00741B 自今年 8 月起由季配改为月配，也是富邦投信旗下首次出现月配型的 ETF，同时将基金收益分配来源纳入收益平准金，9/18 除息，每单位配息 0.277 元，当次配息率为 0.71%。月配型债券 ETF 逐渐成为市场主流趋势，今年 5 月上市的 00945B 于 9/19 除息，每单位配息 0.102 元，当次配息率 0.67%，年化配息率亦有 8%，表现居次。

观察 5 档非投资等级债 ETF 绩效表现，以近 3 个月来看，以 00741B 报酬率 2.56% 较为突出；近 6 个月及今年以来报酬，则是复华彭博非投等债 (00710B-TW) 胜出，分别为 5.62%、10.89%；若时间拉长至成立以来的报酬来看，国泰 1-5Y 非投等债 (00727B-TW) 以 43.21% 绩效居第一。