3/12 美元走强终结黄金四连涨 Fed动向成焦

黄金价格周一 (2 日) 下跌，结束了连续四天的涨势，这主要因美元大幅反弹，而投资人正等待关键经济数据及联准会 (Fed) 对利率路径的指引。

• 现货黄金价格下跌约 0.72%，至每盎司 2,661.8 美元，当日稍早一度下跌 1%。

• 12 月交割的黄金期货价格下跌下跌 0.8%，报每盎司 2,658.50 美元。

Zaner Metals 副总裁兼资深贵金属策略师 Peter Grant 表示，美元走强部分受到美国总统当选人川普 (Donald Trump) 的言论推动，这些言论对金价构成压力。川普敦促金砖国家 (BRICS) 不要试图替代美元，并威胁若违抗将施加 100% 的关税。

川普的言论引发了市场对美国利率将长期维持高位的担忧。这类担忧此前已导致无息资产黄金在 11 月下跌 3%，为 2023 年 9 月以来最大的单月跌幅。

Grant 指出，尽管如此，黄金价格跌幅仍有所收敛，地缘政治的不确定性为金价提供了支撑。他预测，黄金市场将在年底前呈现震荡、盘整的走势，下行空间有限。

美元指数大涨 0.7%，创近四周以来的最强单日表现，使以美元计价的黄金对其它货币买家来说更加昂贵，进一步施压金价。

这周美国的主要经济事件包括职缺数据、ADP 就业报告和非农就业数据的公布。此外，Fed 官员，包括主席鲍尔 (Jerome Powell) 的评论，也将成为市场焦点。

BMI 分析师在一份报告中表示，「我们注意到 2025 年黄金面临强劲的下行风险，并预期市场将出现显著波动，因 Fed 可能对降息采取更加谨慎的态度，这将对黄金不利。」

在 Fed 上个月将利率下调 25 个基点至 4.50%-4.75% 之后，市场目前预测 12 月再度降息的可能性为 64%，这与主要券商的预期一致。

其他贵金属表现

• 现货白银下跌 0.44%，至每盎司 30.97 美元。

• 现货铂金下跌 0.28%，至每盎司 951.4 美元。

• 现货钯金下跌 0.15%，至每盎司 994 美元。