4/12 市场押注 OPEC+ 将延长减产 原油创两周来最大单日跌幅

原油期货价格周二 (3 日) 收高，创约两周来最大单日涨幅，因一些交易者预期 OPEC+(石油输出国组织及其盟友) 周四开会时将进一步推迟逐步撤除减产措施的计画。

能源商品价格

• 1 月交割的美西德州中质原油 (WTI) 上涨 1.84 美元或 2.7%，收每桶 69.94 美元。

• 2 月交割的 Brent 原油期货价格 1.79 美元或 2.5%，收在每桶 73.62 美元。

根据道琼市场数据，WTI 原油和 Brent 原油均创 11 月 18 日以来最大单日涨幅和上涨金额。

• 1 月交割汽油期货价格上涨 2.4%，收每加仑 1.96 美元。

• 1 月交割热燃油期货价格上涨 1.8%，收每加仑 2.22 美元。

• 1 月交割天然气价格下跌 5.3%，收每百万 Btu 3.04 美元。

市场驱动力

SPI 资产管理公司执行合伙人 Stephen Innes 表示：「目前，我们正处于全球经济发生重大变化和不确定性的时期。」

他指出，不确定性的问题包括：川普会兑现他的关税威胁吗？这将如何影响美国利率？面对 [电动车] 转换，中国的需求能否恢复？川普能否成功促成东欧和平？美元会继续走强，从而对大宗商品价格构成压力吗？「目前，石油市场的每一次转变都是短暂的。没有人真正知道接下来会发生什么。」Innes 说。

「目前美元走强，尤其是兑印度和中国等新兴市场货币，加上 OPEC + 产量的不确定性，抵消了中国经济复苏的新迹象和持续的地缘政治紧张局势。」Innes 说。

OPEC + 推迟原定于 12 月 1 日举行的会议后，改为本周四举行会议。OPEC+ 今年稍早批准一项计画，即 10 月起开始逐步撤除 220 万桶 / 日的自愿减产措施，但随后 OPEC + 推迟了该计画至 12 月底。然而，由于当前原油市场疲软，且一旦增产恐导致供应过剩，市场预期 OPEC + 可能会进一步推迟该计画。

Innes 称其目前谨慎行事，不过度解读 OPEC 推迟该计画的决定，这似乎与科威特第 45 届海湾峰会的日程安排冲突有关。「华尔街目前共识是，OPEC + 可能会再推迟一个月、甚至两三个月才开始增产，以衡量美国石油市场对川普『钻探、宝贝钻探』政策的反应。」

根据芝商所的 OPEC 观察工具，生产计画不变的可能性为 58.3%，而 OPEC + 进一步延后增产的可能性为 36.1%。

根据道琼市场数据，今年迄今近月 WTI 原油价格下跌约 5%，而 Brent 原油价格下跌近 7%。

Innes 认为明年第二季 Brent 原油将跌至每桶 65 美元，因为他预测明年美国石油产量将增加，而上述预测的唯一风险是「供应意外中断」。

能源资讯局 (EIA) 将于周三上午公布上周美国石油供应和产量数据。

接受 S&P Global Commodity Insights 调查的分析师平均预期，上周 (11/29 止) 美国商业原油库存减少 160 万桶、汽油供应量增加 160 万桶，馏分油供应量增加 80 万桶。