9/12 本周操盘笔记

本周重点国际财经大事包括：美国本周将陆续公布重磅通膨报告──11 月消费者物价指数 (CPI) 以及生产者物价指数 (PPI)，另外包括欧洲央行 (ECB)、加拿大央行 (BOC) 等多家央行陆续公布利率决策。国际石油机构也将公布最新单月报告和展望。业绩方面，本周甲骨文 (ORCL-US)、Adobe(ADBE-US)、博通 (AVGO-US) 等公司将揭晓最新财报。

本周操盘笔记 (1209-1213)

1. 美国 11 月 CPI、PPI

美国将于本周三 (11 日) 公布 11 月 CPI 报告、周四 (12 日)PPI 报告也会出炉。近期报告显示通膨降温进展有所放缓，联准会 (Fed) 主席鲍尔日前也重申不急着降息的立场。

10 月 CPI 增速仍保持坚挺，凸显 Fed 对抗通膨缓慢和令人沮丧的本质，虽然降温速度停滞有时候会持续数月，但这也显现决策者在控制物价方面持续面临风险。

至于就业市场已经不再是通膨压力来源。在经历 10 月的飓风和罢工之后，美国就业市场在 11 月恢复健康，就业人数的稳步成长有助缓解劳动力市场严重恶化的担忧。不过就业人数成长状况还没火热到阻止 Fed 本月降息，报告出炉后交易员加大降息 1 码 (25 个基点) 的押注。

分析认为，美国就业市场在 10 月经历了飓风和罢工影响后，在 11 月恢复健康，就业人数稳健成长缓解了市场劳动需求进一步放缓的担忧。这些数据支持 Fed 的观点，就业市场依然稳健，但不再是通膨的主要来源。

2. 欧洲央行利率决策

欧洲央行 (ECB) 将于本周四公布最新利率决策，市场普遍预估将降息 1 码。欧洲央行 (ECB) 总裁拉加德 (Christine Lagarde) 日前表示，央行对抗通膨的努力已接近尾声，但尚未取得胜利。这番言论是欧洲央行公布利率决策前一周的静默期前夕发表，加剧外界围绕货币政策放松速度和程度的激烈辩论。

与此同时，根据标普全球 (S&P Global) 与汉堡商业银行 (HCOB) 近期公布的最终调查显示，欧元区 11 月服务业采购经理人指数 (PMI) 报 49.5，虽然略高于市场预期与初值的 49.2，但比 10 月前值 51.6 大幅萎缩，为 1 月以来首次低于 50 荣枯线，加入制造业的颓势。

随着欧元区通膨迈向 2% 通膨目标且制造业委靡不振，欧洲央行可能会继续降息提振经济。

3.OPEC 月报

能源市场方面，石油输出国组织 (OPEC)、国际能源署 (IEA)、美国能源署 (EIA) 等组织本周将公布月报以及未来能展望。一直以来，OPEC 与后者的展望都大相迳庭，不过近期该组织将恢复称产计画又再往后延，显见其看多油市的观点逐渐式微。

石油输出国组织与伙伴国 (OPEC+) 上周将原本订于明年 1 月提高石油产量的计画延后至 4 月，以便支撑油价。一位匿名的 OPEC + 代表透露，从 4 月开始会以更慢的速度解除产量限制。据了解，OPEC + 成员国每天减产 586 万桶，约占全球需求的 5.7%，这是自 2022 年以来达成的一系列支撑石油市场的措施。

自 7 月初以来，国际油价已下跌约 18%，交易员对中东的动荡不感兴趣，转而聚焦中国经济的放缓，中国一直在努力应对一系列经济挑战。花旗集团 (C-US) 和摩根大通 (JPM-US) 预测，即使 OPEC + 继续限制产量，明年原油价格将继续下滑至每桶 60 美元。