3/1 需求前景增强 原油2025开局收高

原油期货 2025 年开局积极，市场期待全球最大的原油进口国中国将兑现进一步刺激成长的承诺，从而提高原油需求，因此周四 (2 日) 原油价格收高。

同时，美政府公布原油供应量连续第六周下降，此点也激励油价上涨，尽管数据也显示石油产品供应量大幅增加。另外，天气预测指出，美国许多地区面临严寒，这对天然气在内的能源市场提供了支持。

能源商品价格

• 2 月交割的西德州中质原油 (WTI) 上涨 1.41 美元或 2%，收每桶 73.13 美元，为近月 WTI 原油自 10 月 14 日以来最高收盘价。

• 3 月交割的 Brent 原油期货价格上涨 1.29 美元或 1.7%，收每桶 75.93 美元。

• 2 月交割汽油期货价格上涨 2.1%，收每加仑 2.05 美元。

• 2 月交割热燃油期货价格上涨 1.6%，收每加仑 2.35 美元。

• 2 月交割天然气价格上涨 0.7%，收每百万 Btu 3.66 美元。

市场驱动力

价格期货集团高级市场分析师 Phil Flynn 指出，周四油价收高，系因受「需求预期增加」的提振。美国能源资讯局 (EIA) 近日上调石油需求预测至接近一年中此时的最高纪录。

Flynn 引述 EIA 的数据称，10 月美国石油总需求较 9 月增加约 70 万桶 / 日，达到 2101 万桶 / 日，这是自 2019 年 8 月以来的最高水准，也是 10 月份的最高纪录。

同时，中国国家主席习近平周二发表演说，称中国经济「总体平稳、稳中有进」，并展望 2025 年，承诺政府将实施更积极主动的宏观经济政策，并持续支持经济发展。

XS.com 高级市场分析师 Antonio Di Giacomo 表示，「习近平主席承诺采取更积极的政策刺激经济成长的声明，令市场预期中国能源需求将提升。虽然最近的数据表明，中国制造业活动仅略有增长，但服务业和建筑业等行业已开始显示出复苏迹象，表明中国经济正在逐步走强。」

价格期货集团的 Flynn 表示，美国寒冷的天气也起到了支撑作用，因为市场预期下周德州的寒潮可能会提振能源需求。AccuWeather 预测，美国气温将急剧」变冷，中西部、南部和东部将迎来一场冬季风暴，可能让今年 1 月成为十多年来最冷的 1 月。

12 月原油价格攀升，使得 WTI 在 2024 年几乎持平作收，而 Brent 原油价格则连续第二年下跌 3.1%。原油期货市场周三因元旦假期而休市。

供应数据

由于前一日为元旦假日，EIA 较往常延后一日至周四发布上周美国石油供应数据。

报告显示，上周 (12/27 止) 美国商业原油库存减少 120 万桶，且为连续第六周下降。

《华尔街日报》调查显示，分析师先前平均预期上周美国商业原油库存减少 240 万桶。此外，美国石油协会 (API) 周二晚间公布，上周原油库存减少 140 万桶。

EIA 报告也显示，上周汽油供应量大幅增加 770 万桶，馏分油供应量增加 640 万桶。

《华尔街日报》调查显示，分析师先前平均预期上周汽油库存减少 30 万桶，馏分油供应增加 10 万桶。

Flynn 表示，石油产品的「惊人增长」让周四油价涨势「有些犹豫」。他认为，上周石油产品库存增加，很可能是由于年底核定税额所造成，下周应会纠正回来。美国各州和县于年底对储存的原油供应进行税额的核定。

Kpler 美国首席分析师 Matt Smith 表示，2024 年底美国石油产量略低于 1360 万桶 / 日，但这是「暴风雨前的平静，因为美国各地即将面临严寒，恐引发问题。」

EIA 延后一日至周五公布上周美国天然气供应数据。