14/1 高盛估美元未来一年至少涨5%

美国上周公布去年 12 月非农就业报告后，美元持续走强，超预期的数据展现就业市场强劲，给联准会 (Fed) 今年降息期货泼了盆冷水。美元指数周一 (13 日) 一度冲破 110 大关，为 2022 年 11 月以来首见，一个月涨幅近 3.7%。截稿前，美元指数回落至 109.81。

华尔街大行高盛 (GS-US) 近期上调对美元预测，该行策略师 Kamakshya Trivedi 等人在报告中表示：「我们预估未来一年美元将上涨约 5%，主要原因是新关税的实施以及美国经济的持续优异表现。」

这是高盛在约两个月内第二次上调美元预测，原因是美国经济的持续强劲增长以及川普计划征收的新关税可能引发通膨，从而阻碍 Fed 放松货币政策。

该行同时下调对欧元的预期，预料欧元将在 6 个月内跌破美元平价，汇率将降至 0.97。这一水准上一次被打破是在 2022 年。目前欧元兑美元至 1.0225 美元，接近平价关卡。

不只如此，高盛同时下调英镑的 6 个月预测至 1.22，此前预测为 1.32。英镑兑美元周一一度下跌 0.7% 至 1.2126，创 2023 年 11 月以来新低。英镑兑美元现至 1.2151 美元。

另外对于澳元的预期也有所下调，预估在 3 个月内将降至 0.62 美元，而先前的预测为 0.66 美元。澳元周一也小幅下跌，交易价格徘徊在 0.61 美元左右。

上周五公布的非农就业数据表现超预期，进一步强化了市场对美国劳动市场韧性的看法，提振了美元兑欧元、澳币等货币的走势。

分析认为，高盛最近对美元的预期上调象征其对美元走势看法的转变。Fed 去年 9 月政策转向宽松的初期，高盛曾下调对美元的预期，认为美元将会走弱。然而，自去年 9 月低点以来，美元指数已反弹逾 8%。

尽管高盛过去两年对美元贬值的预测在 2023 年一度显现出准确性，但在去年 11 月 5 日的美国大选后，美元的强势复苏打破了这一趋势。

值得注意的是，高盛在 3 月对美元兑日元的预测也是相对准确，预估该货币对将在 3 个月内升至 155 附近，实际交易区间在 6 月曾在 154 到 161 之间波动。

彭博数据显示，投资人包括避险基金在内，似乎都支持美元的乐观前景。目前，看涨美元的部位已达到 2019 年 1 月以来的最高水准。

尽管上调了预测，高盛策略师仍然认为美元有进一步走强的可能。他们指出，这可能部分源于经济在加征关税的情况下仍保持韧性，以及对利率敏感的经济体可能受到更大冲击。

他们在报告中写道：「虽然我们承认外汇市场参与者显然预期某种程度的关税政策变化，而且很难分辨最近价格变动的驱动因素，但我们仍然认为美元还有进一步走强的空间。」