22/1 川普产量、关税计画加剧供应不确定性 油价收低

原油期货周二 (21 日) 收低，系因美国川普总统誓言要提高已经创纪录的美国原油产量，威胁对加拿大进口产品征收高额关税，并呼吁补充战略石油储备(SPR)，交易员衡量原油供应前景。

能源商品价格

• 2 月交割的西德州中质原油 (WTI) 下跌 1.99 美元或 2.6%，收每桶 75.89 美元，该期货今日收盘到期。

• 3 月交割的西德州中质原油 (WTI) 下跌 1.56 美元或 2%，收每桶 75.83 美元，该期货转为最近月 WTI 原油期货。

WTI 原油期货周一因马丁路德假日而未有收盘价。

• 3 月交割的 Brent 原油期货价格下跌 86 美分，或 1.1%，收每桶 79.29 美元。

• 2 月交割汽油期货价格下跌 1.3%，至每加仑 2.08 美元。

• 2 月交割热燃油期货价格下跌 2.4%，收每加仑 2.56 美元。

• 2 月交割天然气价格下跌 4.9%，收每百万 Btu 3.76 美元。

市场驱动力

川普周一发布行政命令，宣布「国家能源紧急状态」，将加快石油和天然气生产的许可。同时，他也让美国退出了应对气候变迁的国际协议。

XS.com 资深市场分析师 Samer Hasn 表示，此举「将使更多原油流入供应过剩的市场」，恐进一步压低能源价格，而这正是川普「为了降低通膨而打的算盘，因为能源价格下降是整体降低通膨的关键因素。」

拜登政府期间曾大量动用战略石油储备 (SPR)，川普在就职演说中表示，其政府将采取行动补充 SPR。

川普重申美国将「开采、开采再开采」(竞选口号之一)，以降低物价并再次将 SPR 补充到最高水准，同时让美国能源出口到世界各地。

德国商银大宗商品策略师 Carsten Fritsch 认为，这些措施「至少在短期内不会影响美国石油和天然气生产，因为这两项生产在迄今实施的限制措施下，均已升至创纪录水准。」

但另一方面，美政府若快速补充 SPR，将为原油价格提供支撑。

瑞讯银行高级分析师 Ipek Ozkardeskaya 表示：「短期内，补充 SPR 的影响可能会超过增加产量（因为这样做会迅速从市场上撤出石油），而增加产量需要时间。由于川普希望能源价格下降，建议他采取缓慢行动——这对油价的影响可能有限。」

川普演说中提到，他正考虑从 2 月 1 日起对来自加拿大和墨西哥的进口产品征收 25% 的关税——此举也可能有助于在短期内推高美国能源价格。

德国商银的 Fritsch 表示，如果对石油征收关税，将影响美国每日原油进口量约 450 万桶，约占美国原油进口量的 70%。「短期内不可能从其他地方获得如此多的石油，尤其加拿大和墨西哥的石油具有特殊性质（密度、含硫量），美国轻质页岩油无法取代，美国炼油厂急需这些石油，因此炼油厂可能会调涨 汽油和柴油价格，将从加拿大和墨西哥进口原油而增加的成本转嫁给美国消费者。」Fritsch 说。

因此，Fritsch 认为，加征关税可能只是一种威胁、一种谈判策略，旨在与加拿大和墨西哥在边境管制等其他问题上取得让步。

周一是美国马丁路德金纪念日假期，美国能源资讯局 (EIA) 将推迟一日 (至周四)发布石油供应数据。