5/2 中美贸易争端加剧需求担忧 WTI原油收低

美国油价周二 (4 日) 回吐了前一天大部分涨幅，系因美国对中国进口产品加征 10% 关税后，引发中国当局施行反制措施，令市场担忧需求前景。

原油周一上涨，但由于川普将对墨西哥征收 25% 关税推迟一个月，原油价格收盘时远低于当日高点。他随后宣布也推迟对加拿大征收 25% 关税以及对该国能源进口征收 10% 税。

能源商品价格

• 3 月交割的西德州中质原油 (WTI) 下跌 46 美分或 0.6%，收每桶 72.70 美元，回吐周一 0.9% 涨幅一大部分。

• 4 月交割的 Brent 原油期货价格上涨 24 美分或 0.3%，收每桶 76.20 美元。

• 3 月交割汽油期货价格下跌 0.9%，至每加仑 2.10 美元。

• 3 月交割热燃油期货价格下跌 1.4%，收每加仑 2.43 美元。

• 3 月交割天然气价格下跌 3%，收每百万 Btu 3.25 美元。周一该期货大涨 10.1%。

市场驱动力

美国周二宣布对中国进口商品加征 10% 关税，同时北京当局宣布对美国煤炭和液化天然气产品征收 15% 关税，并对原油、农业机械和大型设备征收 10% 关税，于下周一生效。

中国是全球第二大经济体和最大原油进口国，因此美国与中国的贸易紧张局势加剧，引发投资者的担忧。

Pepperstone 研究主管 Chris Weston 表示，人们「明显担心」两国关税可能导致需求下降，近月 WTI 原油价格将跌破 50 日移动均线 72.10 美元。周二 WTI 原油价格盘中低点触及 70.67 美元。

然而，标普全球商品洞察报告称，中国对美国「针对性的报复型」关税对油价来说是「中性的」，因为中国的低调回应表明这是「潜在的谈判而非局面激化」，且美国对中国的原油出口量很少——2024 年每日约 18 万桶。

「让我们看看抛售是否能推高油价，但市场需要一点勇气才能克服油价下跌。」Weston 认为，尽管中美仍有可能达成某种积极协议，但目前更有可能的情况是双方的摩擦都会增加。

荷兰国际集团（ING）的分析师表示，与此同时，美墨关税和美加关税的变动推迟一个月，尤其是针对加拿大石油，这令周一和周二早盘承压，因为许多美国炼油商依赖加拿大生产的重质原油，关税威胁本已令周一早盘原油和汽油期货价格上涨，因此推迟加征关税的消息让周二最终收盘价远低于当日高点。

石油交易商也对石油输出国组织及其盟友 (即 OPEC+) 第一季后增产的计画忧心忡忡。

XS.com 高级市场分析师 Antonio Di Giacomo 表示，该策略此前已取得共识，即逐步减少自 2022 年以来实施的减产规模。「然而，市场的反应却很负面，反映出投资者担忧供应过剩的可能性。再加上，OPEC + 此决定适逢人们对全球经济实力以及中美等主要市场能否维持能源消费水准存疑之际。」

美国能源资讯局 (EIA) 周三将公布上周美国石油供应数据。根据标普全球商品洞察调查，分析师平均预测上周 (1/31 止) 美国商业原油库存增加 340 万桶、汽油库存增加 10 万桶，馏分油库存减少 290 万桶。