10/3 一周市场回顾

中国2月CPI一年多来首次下跌，凸显通缩压力居高不下。两会上中国政府将今年经济成长目标维持在5%左右，通膨率目标下调至2%。当局把提振内需摆在首位，并设置了逾30年最高财政赤字目标，承诺新增创纪录规模的地方债来支持成长。财长蓝佛安表示，中央财政预留了充足的储备工具和政策空间来应对国内外不确定因素，金融监管局局长李云泽称今年还将着力稳楼市。另据悉中国考虑取消地方政府收购存量商品房的价格限制。

美国对华加征关税上调至20%，中国采取反制措施，对准美国农产品和国防企业，并对自加拿大进口菜子油和猪肉等产品加征关税。沃尔玛据悉要求一些中国供应商大幅降价，但应者寥寥。墨西哥将评估对华关税，或为川普的「北美堡垒」计画提供支持。在同意对美加墨三国贸易协定覆蓋的商品和服务网开一面后，周五川普又再次改口，称可本周初对加拿大木材和乳制品加征对等关税。数据显示，中国1-2月出口额创纪录高点，美国1月贸易逆差飙升至纪录高位。

关税重拳引发不安与忧虑，川普团队开始强调经济短期内难免经历阵痛，华尔街模型预测美国经济衰退概率最高达50%。美国新增非农就业人数低于预期，失业率意外走高，联储会主席鲍威尔重申不需要急于调整货币政策。美国财长否认关税将推高通膨，暗示联储会应视其为一次性影响。欧洲央行自去年6月以来第六次降息，似已接近尾声；随着欧元区通膨降温，据悉4月会议将成为是否继续降息的摊牌时刻。

继泽连斯基与川普在白宫发生激烈争吵后，川普下令暂停美国对乌克兰的军事援助，欧盟则寻求在关键时刻继续支持乌克兰，并提出1500亿欧元国防贷款计画。德国将历史性修宪，拟重金投入国防基建，一度引发德债暴跌。据悉普丁准备同意探讨有条件停火，莫斯科不反对中国派兵在乌维和。川普敦促伊朗进行谈判并达成防止发展核武器的协议，否则或将采取军事行动。

热门图表

看图论市：汇率稳且南向资金注入流动性 香港人民币Hibor创5个月新低

股市回顾

两会政策预期和风险情绪升温提振信心 科技股再助力陆港股市上扬

随着外围市场风险偏好升温以及中国两会政府工作报告出炉，陆港股市周四早盘延续升势，科技股大涨。高盛等外资机构继续唱多中国市场。摩根士丹利称，外资2月转为净流入中国股市。

• 表现打败97%同行的基金看好中国股票的程度为历来之最 但减持台积电

蜜雪集团上市首日飙升43% 此前进行了香港今年以来最大IPO

中国最大的珍珠奶茶连锁企业蜜雪集团在香港上市首日大涨，此前该公司规模34.5亿港元的香港IPO吸引散户投资者热烈追捧。

川普贸易战开打第一天：华尔街拉着美股开起了狂野过山车

川普与加拿大和墨西哥全面贸易战正式开打的第一天，华尔街最不缺的就是惊与喜。周二开盘后不久，标普500指数重挫2%。午后的短暂反弹令美股一度收复失地，但尾盘卖声再起，该基准指数最终收在了川普当选前一天、即11月4日以来的最低位。

• 半导体为首的科技股盛宴似曲终人散 华尔街从满怀希望转为忐忑不安

德国进入「不惜一切代价」时刻 欧洲市场获得助推力

德国的超常支出计画正在撼动该地区市场，推动欧洲股市今年跑赢美国股市，并将欧元从与美元平价的边缘拉了回来。

全球汇市

关税引发经济忧虑推动美元创三个月新低 兑欧元跌幅尤为明显

由于担心美国关税对经济造成负面影响，美元跌至三个月低点，兑欧元的跌幅尤为明显。前财长萨默斯称，川普多变的言行令美元主导地位遭受半世纪来最大威胁。「美元微笑理论」创立者也称美元困境才刚刚开始。看空美元的投资者越来越多。

• 欧元兑美元平价预期已消散 期权交易员如今押注欧元将飙涨10%

中国外汇局据悉近期调研进出口企业 摸底关税和反制措施影响

在美国总统川普宣布在2月对华加征10%的关税之后，据悉中国外汇局对国内部分进出口企业开展了调研，摸底美国新增关税和中国反制措施对企业的影响，以及企业的应对之策。

• 川普关税战如何冲击7.5万亿美元的全球汇市 人民币将何去何从

台湾寿险业减少外汇避险操作 拖累台币衍生品交易流动性

川普上任带来的贸易战风险与联储会延迟降息，让台币迟迟未能像去年底市场预期的那样走强，寿险业为此可以减少外汇避险操作，加上部分业者改采外汇价格变动准备金新制，造成外汇衍生品交易量萎缩，且部份影响即期市场亦成交下降。

川普支持稳定币立法 此前下令创建美国比特币储备

美国总统川普周五表示支持稳定币立法，以建立监管框架。此前，他已下令建立美国战略性比特币储备以及其他数字资产储备。