18/11 本週操盤筆記

本週重點國際財經大事包括：人工智慧 (AI) 晶片龍頭輝達 (NVDA-US) 揭曉財報，另外包括沃爾瑪 (WMT-US) 在內的零售巨擘最新業績也將出爐，還有主要經濟體的最新採購經理人指數 (PMI) 將陸續公布。日銀、歐洲央行總裁將在本周發表談話，屆時能從談話內容中一窺未來貨幣政策線索。

本週操盤筆記 (1118-1122)

1. 輝達與零售商財報

輝達財報公布倒數計時，市場普遍看好財報及財測均可優於預期。《巴隆週刊》(Barron"s) 日前報導指出，市場對輝達晶片的需求毋庸置疑，但這也會帶來挑戰。

花旗分析師 Atif Malik 預估，由於硬體供應有限，輝達截至 10 月一季財報的營收可能略低於約 330 億美元的市場預期，而對截至 1 月一季的營收預測料低於 375 億美元的預期。

不過，這並未阻礙 Malik 將輝達股票的目標價從 150 美元上調至 170 美元，並維持買入評級，因為他預計這些供應問題將在接下來幾季逐漸緩解。

Malik 寫道，「我們預計從 4 月一季開始會有更大的『業績超預期和調高預期』，因毛利率隨著 Blackwell 晶片比重的增加而提升。」

除了輝達財報之外，美國大型零售商沃爾瑪、目標百貨 (TGT-US)、勞氏 (LOW-US)，以及包括小米 (01810-HK)、百度 (BIDU-US)、小鵬汽車 (XPEV-US) 等中概股也將揭曉上季成績。

2. 日本、歐洲央行總裁談話

日銀 (日本央行 / BOJ) 總裁植田和男將於周一 (18 日) 舉辦記者會。市場正密切關注其言論尋找進一步加息的線索。這是自川普贏得美國總統大選以來，植田和男首次直接談論貨幣政策。

目前，市場對日銀的升息時間究竟是下月還是明年 1 月仍存在分歧。一些分析師認為，鑒於 7 月意外升息引發了 8 月的市場巨震，植田此次講話可能會采取更加謹慎的措辭。如果日銀希望為 12 月 18 日至 19 日的政策會議做好鋪墊，植田可能會釋放出一些鷹派訊號。

大多數經濟學家預計日本央行今年不會再次升息，但近 90% 的經濟學家預估到明年 3 月底利率將上升。值得注意的是，近期日元匯率再度走低，進一步增加了日銀儘快升息的壓力。

歐元區大事不斷！12 月降息有望？

10 月歐洲消費者物價指數與 11 月歐元區 PMI 分別將於本周二 (19 日)、周五(22 日) 出爐；歐洲央行 (ECB) 總裁拉加德將於本周二發表談話。

在上月在今年內第三次降息後，ECB 官員開始討論更寬鬆的政策前景，降息 2 碼 (50 個基點) 的激進措施被擺上檯面。一些 ECB 決策者也轉變態度稱，不排除 12 月降息 2 碼的可能性。若通膨數據支持，他希望看到利率更快地降至中性水準。目前，市場普遍預估 ECB 在 12 月還會降息。

3. 全球 PMI 預覽

包括美國在內等多個主要經濟體將在本週陸續公布最新 PMI 數據。隨著美國和歐洲的降息週期到來，這些數據也備受外界矚目，尋找貨幣政策是否有助於維持經濟復甦的線索。