4/4 市場敘事從美國例外變為美國孤立

美國總統川普顛覆全球貿易體系的舉措對美國本國資產產生的衝擊超過了受他關稅影響的許多其他大型經濟體。

川普在周三盤後宣布了一系列關稅措施後，美國股指期貨下跌逾4%，美元一並下滑。但其他地區受到的影響沒有這麼嚴重。歐洲斯托克600指數在早盤交易中下跌1.9%，歐元/美元上漲了2.2%，創下去年10月份以來的最高水平。一項亞洲股市綜合指數一度下跌了1.7%。

全球市場的普遍拋售表明，投資者並不指望在日益加劇的貿易戰中會有贏家。但這也表明，美國本身可能是川普保護主義政策的最大受害者之一。

「全球資產配置者將以一種截然不同的方式看待美國，」Premier Miton Investors首席投資官Neil Birrell在電話中表示。「國際投資者是否會因此拋售美國資產並轉移資金？是的，他們很可能會。」

總體而言，隨著交易員對經濟影響做準備，美元恐創逾兩年來表現最糟糕的一天。日圓兌美元上漲1.9%，美國10年期國債殖利率跌至去年10月份以來的最低水平，進一步打壓美元。

「關稅消息加劇了人們對美國經濟成長的擔憂，美國股市也進一步下跌，這意味著美元未享有傳統意義上的避險貨幣和儲備貨幣地位的支持，」澳大利亞國民銀行外匯策略主管Ray Attrill表示。

關稅消息給今年已經陷入困境的美國股市帶來了更大的壓力，投資者擔心川普的政策會引發通貨膨脹，並提高經濟衰退的可能性。在關稅公告發布之前，標普500指數今年下跌了3.6%，那斯達克100指數下跌了約7%。科技七巨頭全線下跌。相比之下，德國DAX指數在2025年上漲了10%。

「市場的敘事正在從美國例外論轉向美國孤立論，」Maybank Securities機構股票銷售交易主管Kok Hoong Wong表示。

「我們沒有在逢低買入美國資產，」Wisdom Tree UK Ltd.宏觀經濟研究主管Aneeka Gupta表示。「在這個充滿不確定性的時代，投資者正轉向收益型資產尋求庇護，同時靜觀各國將如何推出應對措施。」