03/09 人民幣在兩個多月整固區間邊界靜候

隨著市場逐漸確認聯儲會料將溫和推進削減購債，人民幣能否走出兩個多月來在6.45-6.50的橫盤整固區間，周五晚間美國將公佈8月份非農就業數據將成為重要觀察點。

美元指數近日自波段高點回落後，離岸人民幣已率先行至6.45元盤整區間強方，本周曾數度短暫突破。不過由於美元下行還不夠堅決，人民幣市場區間高賣低買的波動思維並未解除，加上周四中間價發出些許偏弱信號，境內外人民幣繼續穩守區間之內。

「就看周五的非農數據了，如果數據發布後美元繼續下跌，尤其是在非農就業弱於預期的情況之下，那麼我看不出中國監管層有什麼理由不讓人民幣升破6.45元，」澳新銀行亞洲研究主管Khoon Goh說。

隔夜受弱美元帶動，人民幣走升並逼近盤整區間強方。周五中間價基本符合預期，境內人民幣盤初浮現購匯並回落至6.46元附近，離岸也重新回到6.45弱方。北京時間11:04，境內外人民幣分別報6.4598元和6.4538元。

不過，即便人民幣得以突破盤整區間，這波漲勢可能很難變得猛烈。東方匯理資深新興市場經濟學家Dariusz Kowalczyk稱，一旦人民幣突破當前區間，市場會將其理解為新一波升值趨勢，因此央行料會採用政策工具引導升值步伐保持溫和，「例如擇機公佈債券南向通的開通計畫。」他預計人民幣有望升至6.35元。

另一方面，中國當前偏弱的基本面和政策寬鬆預期也不利於人民幣大幅走強。瑞穗銀行亞洲首席外匯策略師張建泰對人民幣後期走勢並不樂觀，認為人民幣前期對一籃子升值後勢必拖累出口，後期對美元甚至有可能在央行綠燈下開啟一波貶值。