環球分析02月25日

英皇金融集團金匯即發NM23: 環球分析02月25日

關稅計畫擔憂情緒推動避險需求  黃金價格周一飆升升至歷史新高

昨日回顧

因對關稅計畫的擔憂情緒推動避險需求，黃金價格周一飆升升至歷史新高，且全球最大黃金支持的 ETF 資金流入也為金價提供了額外支撐。黃金上漲 0.4% 至每盎司 2,947.48 美元，盤中稍早曾觸及 2,956.15 美元，創下今年迄今第 11 個歷史新高。美元指數盤中觸及 12 月 10 日以來的最低水準，讓黃金對使用其他貨幣的買家來說變得相較便宜。美國總統上周預警即將徵收新關稅。市場普遍認為這些關稅計畫將引發通膨並可能激起貿易戰，從而增加對金銀等避險資產的需求。全球最大的黃金 ETF SPDR Gold Trust 公布，上周五其黃金持有量增至 904.38 公噸，為 2023 年 8 月以來的最高水準。投資者將關注周五公布的美國個人消費支出報告 (PCE)，因為這是聯準會(Fed) 偏好的通膨指標。根據路透調查，大多數經濟學家預期 Fed 下一季才會再次降息，此前他們本預期 3 月會降息。

美股盤後

美國股市周一 (24 日) 多收低，那斯達克指數跌逾 1%，大型科技股為主要拖累，投資人對支撐人工智慧 (AI) 技術的需求感到擔憂，同時等待市場巨頭輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 財報結果。標普 500 指數小幅收低，道瓊工業指數則幾乎持平。市場情緒仍受美國總統川普 (Donald Trump) 對主要貿易夥伴發動貿易戰的擔憂影響。川普表示，針對加拿大和墨西哥的關稅措施將在期限結束後「如期實施」，該期限將於下周屆滿。市場關注輝達將於周三公布的財報，特別是對其高價 AI 晶片的需求狀況。自 1 月中國 DeepSeek 推出低成本 AI 模型震撼業界後，投資人開始質疑企業對 AI 技術的高額支出。本周市場將迎來關鍵的企業財報與經濟數據，輝達財報可能成為市場關鍵，這間與 AI 高度相關的晶片製造商仍是市值最大的科技股之一。美股道瓊指數上漲 33.19  點，或 0.076%，收 43,461.21 點。那斯達克指數下跌 237.08 點，或 1.21%，收 19,286.93 點。S&P 500 指數下跌 29.88 點，或 0.50%，收 5,983.25 點。

基本分析

美元周一下跌，對美國經濟增長的擔憂持續籠罩，同時歐元隨德國大選結果上漲，但在市場轉而聚焦聯合政府談判進展後漲勢收斂。追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 下跌 0.07%，報 106.57，稍早曾跌至 106.12，為去年 12 月 10 日以來最低，較 1 月創下的兩年高點已回落逾 3%。市場對美國經濟增長的擔憂升溫，尤其是對加拿大和墨西哥的關稅措施，即將在下周面臨最後期限。同時，投資人擔憂億萬富翁馬斯克 (Elon Musk) 主導的政府效率部門所採取的政策可能衝擊勞動市場。投資人本周將關注周五公布的美國通膨數據，此外多位聯準會 (Fed) 官員也將發表談話，從周二開始陸續登場。美元指數報 106.6687。

油價動向

原油期貨價格周一收高，在上周五跌近 3% 之後獲得支撐，因為美國對伊朗實施新的制裁，影響其原油產業。交易員也權衡了旨在結束俄烏戰爭的談判前景，以及有關伊拉克將恢復庫德地區石油出口的消息。上周五由於美股大跌，油價也跟著下跌。當日美國公布疲軟的經濟數據，在通膨居高不下的背景下，引發人們對經濟放緩的擔憂，令標普 500 指數創 2025 年以來最糟糕的一天。

※ 參考資料：英皇金匯即網站新聞  www.nm23.com

今日重要數據及事件

23:00 美國2月諮商會消費者信心指數

23:00 美國2月裏奇蒙德聯儲製造業指數

次日00:45 美聯儲理事巴爾就金融穩定性發表講話

次日02:00 美聯儲巴爾金就通脹發表講話

入市策略：

全球最大黃金上市交易基金(ETF)截至02月24日持倉量為907.53噸，較上日增持3.15噸，本月止淨增持42.76噸。上周，美國總統特朗普宣佈計畫徵收新關稅，此舉可能刺激通脹並引發貿易戰，推動黃金等避險資產需求上升。全球最大黃金ETF，SPDR Gold Trust的黃金持有量上周五升至904.38噸，全球最大黃金ETF SPDR Gold Trust的黃金持有量升至904.38噸，為2023年8月以來最高。週一美元指數一度觸及2023年12月10日以來最低，進一步提升黃金對其他貨幣持有者的吸引力。在避險需求推動下，現貨黃金飆升至紀錄高位附近，收漲於每盎司 2952.46 美元，波動區間 2921.40 - 2956.20 美元。投資者預計未來幾周和幾個月黃金有望繼續攀升，只要不確定性持續存在，金價可能繼續上漲。市場接下來將關注特朗普的相關動態及美國宏觀數據，尤其是1月份個人消費支出（PCE）物價指數，它是美聯儲首選的通脹指標。路透社調查顯示，多數經濟學家預測美聯儲下個季度才會再次降息，推翻了此前 3 月首次降息的預期。本周至少有九位美聯儲決策者將發表講話，預計其將強調對進一步降息的謹慎態度。

今日建議

倫敦金於  2935– 2968間上落  (波幅巨大, 請留意帳戶內資金情況)       

港金於   27130 -  27680

支持位  2878/2918位 2995/3018         

入市策略一   :      下方觸及2938水平可做多， 目標位于2953水準，止損設在2930水平。

入市策略二   :      上方在2965元水平做空，止賺設在2950美元，止損設在2973。

 白 銀

貴金屬具有儲值的傳統角色，擔憂貨幣貶值及通貨膨脹，對其屬利多。

今日建議                :       白銀於31.40-33.50

                               支持位29.50/30.30  阻力位33.80 /34.80

                (投資涉及風險，宜量力而為，不要過份進取，價格可升可跌)

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