13/12 美股短期内难大跌

即使美国通胀压力预期仍然高企，市场似乎已对此有足够心理准备，美股反弹势头未改。回顾上周，道指全周累升1,390点或4.02%，收报35,970点，创下今年3月以来最大单周升幅；纳指及标指亦分别累升3.61%及3.82%。

欧英息口或按兵不动

高盛策略师科斯廷在报告中指出，股市上涨动力愈来愈集中在少数大型股票，苹果公司（Apple Inc.）、微软、英伟达（Nvidia）等5只科技股，合计贡献了标指4月以来回报的51%，以及今年以来逾三分之一的回报。不过，他认为美股短期内缺乏大跌的理由。

他表示，不同于股市最初展现的疫情后反弹，近期涨势的市场广度已明显收窄，值得警觉。「在像近期这样市场广度急剧收窄的时期，股票向来会出现低于平均水平的回报和跌势更深的情况。」

不过，从宏观环境来看，他认为，未来几个月下跌的风险并不高，强调公司盈利和利润率继续优于预期，经济衰退风险较低，以及股价已经反映了对美国联储局可能收紧政策的预期。「名义和实际利率料将上升，但未来几个月仍将保持在低位，从而支撑股票估值。」他建议，投资者可持有高增长、高利润率的股票。

瑞信早前发表报告，把15只市场预期不算太「牛」的股票列入「高度确信名单」，一律给予「跑赢大市」评级，包括可口可乐公司、微软和联合包裹（UPS），但看淡美国运通。

本周四除了美国联储局外，还有欧洲央行和英伦银行公布议息结果，市场预期两行都会按兵不动。

美上月PPI料涨9.2%

另方面，市场亦关注美国11月零售销售及生产物价指数（PPI）等重要经济数据，预期上月PPI按年大涨9.2%，惟零售销售按月增速将会由10月的1.7%，放缓至0.8%。