26/10 加拿大央行宣布利率维持不变

加拿大央行 (Bank of Canada) 周三 (25 日) 宣布利率按兵不动，这是该行第二次维持利率不变，不过仍替进一步收紧货币政策敞开大门，尽管官员预估经济成长将走弱。

加拿大央行周三宣布将基准隔夜贷款利率维持在 22 年来新高水准 5%，此举在经济学家和市场的预料之中。自去年 3 月以来，加拿大央行已将利率上调 475 个基点。

加拿大央行在声明中表示，有越来越多证据表明过去的升息举措正在抑制经济活动、缓解物价压力。一系列的指标显示加拿大经济中的供需正接近平衡。

尽管决策者预估经济成长将放缓，但也预料短期内通膨还会升温，因为核心通膨尚未取得进展，这是决策者仍对进一步升息持开放态度的主因。

即便如此，经济成长前景的恶化强化央行可能不再升息的观点，决策者很可能就会被迫将讨论转向降低借贷成本，好保持所谓的软着陆。

上调明年通膨率预期、下修今年 Q3 与 Q4 经济成长预测

加拿大央行预估，明年的平均通膨率为 3%，高于 7 月预测的 2.5%。该行还将第三季 (上季) 国内生产毛额 (GDP) 增速下调近一半至 0.8%，预估第四季 (本季)GDP 增速为 0.8%，而今年与明年的 GDP 增速也分别下修至 1.2% 与 0.9%。

该行认为，到今年第四季，加拿大经济将出现适度的供应过剩，这是其从利率声明中删除有关持续需求过剩警告的一个关键原因。

分析指出，过去一年，加拿大 GDP 增速平均为 1%，而人均 GDP 却出现负成长，下滑 1.6%。不过 GDP 缺口实际上已经缩小，第三季的 GDP 缺口估在 - 0.75% 至 0.25% 之间，这表明需求压力正在迅速缓解。此前该行预估 GDP 缺口将在明年初前缩小。

然而这种更平衡的经济却没让加拿大通膨退烧。消费者物价指数 (CPI) 估在短期内将持续保持在高峰，到明年中其平均约为 3.5%。加拿大央行再次延后通膨率重返 2% 目标的时间，预料在 2025 年下半年，而非先前预估的 2025 年中期。

该行在报告中表示：「随着实现 2% 目标的进展缓慢，以及全球通膨上升的风险增加，通膨放缓速度可能已经停滞，甚至可能再次升温的风险已经增加」

通膨升温因素多 加拿大经济似乎难以承受升息

加拿大央行指出，通膨升温的风险包括家庭和企业通膨预期攀升、极端天气频繁发生，还有包括以色列和哈玛斯战争在内的地缘政治不确定因素加剧。

不过该行预估，能源和住房价格上涨会被需求缓解、投入成本压力减弱以及全球贸易商品的进一步通缩抵销掉一部分，同时会继续留意供需平衡、通膨预期、薪资成长和企业订价行为，希望看到核心通膨出现降温态势。

有分析指出，平均而言，加拿大家庭比美国家庭的负债更多，而且他们的短期抵押贷款利率展期更快。这使得加拿大经济对升息更敏感，也是加拿大央行比美国联准会 (Fed) 更快在今年 1 月宣布暂停升息的原因之一。

加拿大央行下次宣布利率决策时间是 12 月 6 日，此前就业数据、10 月通膨数据和第三 GDP 报告将陆续出炉。