10/2 瑞银：美经济具韧性 续看好美股

「特朗普2.0」上场数周已成为市场焦点，瑞银资产管理美国增长及收益策略基金经理兼环球（瑞士除外）主动型多元资产主管Nicole Goldberger对美股看法维持正面，指美国经济和消费者仍然具有韧性，且盈利增长正面。

料特朗普加关税谨慎

尽管特朗普会导致市场更为波动并出现更多噪音，Goldberger认为，特朗普放宽监管及减税的立场，将会创造一个利好的营商环境，因此继续看升美股及美国政府债券，又预期美国市场可继续跑赢。

市场忧虑美国大加贸易伙伴关税将推升美国入口物价，继而加剧当地通胀。对此，Goldberger坦言，市场讨论焦点过分集中在特朗普身上，提到美国的工资和租金增长都在降温，存在很多通胀放缓的压力。

特朗普对加拿大及墨西哥两国延迟加征关税，并于2月初开始对中国加征关税，惟税率远低于他之前声言的60%。Goldberger相信，特朗普不愿意在关税一事上走向极端，因为通胀已成为美国选民的重大政治议题。

另外，Goldberger预期美国2026年开始会有一些财政刺激和减税措施，但预计特朗普在这方面取态将非常谨慎，因为大幅增加赤字有机会对美国按揭利率造成上调压力，而且政治上也属不受欢迎的举措。